如何構(gòu)建與新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展相適配的金融服務(wù)模式？如何滿足科技型企業(yè)從初創(chuàng)期到成長期、成熟期的全生命周期融資需求？在2025陸家嘴論壇期間，上述話題備受關(guān)注。多位業(yè)內(nèi)人士認為，接下來要加速打造科技金融生態(tài)圈，探索接力投資模式，并充分發(fā)揮耐心資本的作用。
打造科技金融生態(tài)
科技部等7部門今年5月聯(lián)合發(fā)布的《加快構(gòu)建科技金融體制 有力支撐高水平科技自立自強的若干政策舉措》明確提出，發(fā)展科技金融是促進科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合的必由之路，金融資本是支撐高水平科技自立自強的重要力量。
與會嘉賓普遍認為，做好科技金融這篇大文章，要加快打造科技金融生態(tài)圈，建立系統(tǒng)化、全鏈條、集成式的科技金融生態(tài)體系。
“科技成果從實驗室到產(chǎn)業(yè)化、‘從0到1’‘從1到N’，這中間存在著很大的不確定性，但金融往往追求預(yù)期確定性，預(yù)期差異容易導(dǎo)致金融資源錯配?！敝袊y行行長張輝認為，傳統(tǒng)金融邏輯更注重現(xiàn)金流等財務(wù)指標，但科技企業(yè)的核心價值是技術(shù)，這對金融機構(gòu)的價值評估專業(yè)性提出了更高要求。此外，科創(chuàng)產(chǎn)業(yè)需要綜合金融服務(wù)，因此要提升協(xié)同服務(wù)能力，打通資金供給渠道。
如何解決上述難題？“關(guān)鍵是加速打造科技金融的生態(tài)圈，提供接力式綜合金融服務(wù)，建立系統(tǒng)化、全鏈條、集成式的科技金融生態(tài)體系?！睆堓x說，這個生態(tài)體系應(yīng)滿足4個基本條件。具體來看，參與主體必須完備。科技型企業(yè)從初創(chuàng)期、成長期到成熟期，需要直投、投行、商行、保險、擔(dān)保等多種金融機構(gòu)、多個金融品種接續(xù)發(fā)力。
同時，職責(zé)分工要清晰?！氨O(jiān)管劃底線、市場擔(dān)主責(zé)、政策補缺口。”張輝說，金融機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)投資方要發(fā)揮各自優(yōu)勢，做好差異化服務(wù)供給。
產(chǎn)品體系也要適配。張輝認為，金融機構(gòu)要從“我能提供什么”轉(zhuǎn)向“科創(chuàng)需要什么”，持續(xù)升級產(chǎn)品與服務(wù)，精準適配科技型企業(yè)的生命周期、各個階段需求，提供涵蓋投資端、信貸端、保險端的一攬子綜合服務(wù)方案。此外，還要有健全的配套機制?！搬槍萍紕?chuàng)新的新特點，要重點完善利益分享機制、風(fēng)險分擔(dān)機制和盡責(zé)免責(zé)機制?！睆堓x說。中國銀行深入推進“中銀科創(chuàng)生態(tài)伙伴計劃”，旨在打造以服務(wù)科技型企業(yè)為核心，匯聚政府、投資機構(gòu)、產(chǎn)業(yè)龍頭、行業(yè)協(xié)會、科研院所等組成的科創(chuàng)生態(tài)圈，通過整合集團內(nèi)外資源，引導(dǎo)各方科創(chuàng)要素有效聚集，為科技型企業(yè)提供“天使投資—創(chuàng)業(yè)投資—私募股權(quán)投資—銀行貸款—資本市場融資”等多元化接力式金融服務(wù)。
探索接力投資模式
在金融服務(wù)科技型企業(yè)的過程中，股權(quán)融資、債務(wù)融資、保險保障如何協(xié)同聯(lián)動？“這兩年，我走訪調(diào)研了不少科創(chuàng)企業(yè)，深刻感受到企業(yè)對科技金融綜合服務(wù)需求越來越迫切?！敝袊藟郾ｋU（集團）公司董事長蔡希良說，中國人壽依托保險、投資、銀行綜合金融優(yōu)勢，發(fā)揮不同金融業(yè)態(tài)的協(xié)同效應(yīng)，統(tǒng)籌運用股權(quán)、債權(quán)、保險等工具，為科技型企業(yè)提供全生命周期、全方位的金融服務(wù)，探索構(gòu)建科技金融國壽服務(wù)生態(tài)。
蔡希良表示，通過構(gòu)建科技金融服務(wù)生態(tài)，實現(xiàn)同一集團不同金融服務(wù)的資源共享、優(yōu)勢互補，能夠增強科技金融的適配性，助力科技企業(yè)進一步提升市場競爭力、可持續(xù)發(fā)展能力。
“一方面，重點加大對科技創(chuàng)新風(fēng)險的保障力度，創(chuàng)新科技保險產(chǎn)品，通過‘共保體’等方式，實現(xiàn)科技研發(fā)、成果轉(zhuǎn)化和應(yīng)用推廣的保險保障全覆蓋，有效緩解科創(chuàng)的后顧之憂?！辈滔Ａ颊f，另一方面，發(fā)揮保險資金的長期資本、耐心資本優(yōu)勢，用好信貸資源，為科技企業(yè)提供投貸聯(lián)動的綜合金融支持。
保險資金與政府基金接力投資也是完善科技型企業(yè)綜合金融服務(wù)的一個新嘗試。“科技創(chuàng)新的周期長、投入高，保險資金與其有較好的匹配性。但保險資金對資金運用的安全性要求比較高，而科技企業(yè)的早期風(fēng)險高，不確定性大，所以保險資金投早、投小存在天然障礙?！辈滔Ａ颊f。
為破解“投早、投小”難點，中國人壽探索創(chuàng)新“S基金接力投資”模式。蔡希良介紹，2023年中國人壽出資118億元，以S份額投資方式受讓上海集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金股權(quán)，完成行業(yè)首單S基金投資，成功探索了保險資金與政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金接力投資的模式。
“該模式的特點是，政府產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金完成重點領(lǐng)域科技企業(yè)孵化，保險資金在相對成熟階段積極進入，這既幫助了政府基金‘騰籠換鳥’、提升了政府資金的運用效率，又滿足了保險資金的穩(wěn)慎投資原則，實現(xiàn)了政府引導(dǎo)扶持產(chǎn)業(yè)‘從0到1’、市場化資金‘從1到100’的投資接力?！辈滔Ａ颊f。
拓寬穩(wěn)定資金來源
當(dāng)前，銀行信貸依然是服務(wù)科技型企業(yè)的重要力量。接下來，如何更好發(fā)揮中長期信貸資金作用、為科技型企業(yè)提供更多穩(wěn)定的資金來源？“政策性金融具有發(fā)現(xiàn)市場、撬動杠桿、彌補失靈的功能，始終為新質(zhì)生產(chǎn)力提供戰(zhàn)略資本、長期資本和耐心資本?！敝袊M出口銀行行長王春英說。
王春英表示，在技術(shù)產(chǎn)品化階段，政策性金融能夠發(fā)揮戰(zhàn)略導(dǎo)向作用，通過提供先期支持，助力企業(yè)技術(shù)攻關(guān)、加速成熟，以前瞻性布局引導(dǎo)產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向；在產(chǎn)品商業(yè)化階段，政策性金融能夠履行支撐保障職能，通過加大對現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系中的重點行業(yè)、重點企業(yè)、重點項目的信貸支持力度，幫助企業(yè)突破成本瓶頸；在產(chǎn)業(yè)化階段，政策性金融能夠強化引導(dǎo)協(xié)同功能，通過示范引領(lǐng)，撬動更多商業(yè)性金融以及社會資本共同參與，打造產(chǎn)業(yè)鏈，培育壯大產(chǎn)業(yè)集群，形成合理分工、優(yōu)勢互補、有序承接的協(xié)作格局。
當(dāng)前，面對全球價值鏈重構(gòu)與競爭加劇，亟需強化科技創(chuàng)新驅(qū)動，開發(fā)高附加值產(chǎn)品與服務(wù)，塑造外貿(mào)競爭新優(yōu)勢?！斑M出口銀行將加大對高技術(shù)產(chǎn)品外貿(mào)企業(yè)的支持，以技術(shù)進步為牽引，拓展更廣闊的外貿(mào)增長空間?！蓖醮河⒄f，一方面，為傳統(tǒng)產(chǎn)品的技術(shù)升級和設(shè)備改造提供金融支撐，助力企業(yè)提升產(chǎn)品價值，更加精準地對接國際市場需求；另一方面，推動產(chǎn)業(yè)數(shù)智化轉(zhuǎn)型，支持大數(shù)據(jù)、云計算等技術(shù)在采銷、倉儲、物流等環(huán)節(jié)的應(yīng)用。
王春英認為，深化全球創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)協(xié)作不僅有助于整合、利用全球資源，更能促進技術(shù)、標準與市場深度融合，實現(xiàn)“引進來”與“走出去”良性互動?！拔覀儗⑻峁╈`活多樣的金融產(chǎn)品和服務(wù)，助力產(chǎn)業(yè)鏈節(jié)點企業(yè)探索全球合作的新模式、新路徑，推動跨境產(chǎn)業(yè)鏈的結(jié)構(gòu)優(yōu)化、功能強化，提升穩(wěn)定性和協(xié)同性。”王春英說。
值得注意的是，新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展催生出多元化的融資需求，單一金融機構(gòu)難以完全滿足?！斑M出口銀行將通過聯(lián)合融資、平行融資、第三方市場合作、知識分享等多種形式，與國內(nèi)外金融機構(gòu)開展合作。未來我們還將進一步發(fā)揮國際合作特色，推動與世界銀行等國際多邊機構(gòu)在科技、先進制造等領(lǐng)域的深度聯(lián)動，促進知識、技術(shù)、管理經(jīng)驗跨境流動。”王春英說，該行還將深化與國內(nèi)外同業(yè)在數(shù)字、科技、綠色等領(lǐng)域的務(wù)實合作，共享中國新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展經(jīng)驗。
來源：中國經(jīng)濟網(wǎng)
掃一掃分享本頁
