近日，建信人壽保險股份有限公司（以下簡稱“建信人壽”）發(fā)布關(guān)于大額不動產(chǎn)投資的信息披露公告。至此，今年以來已有5家保險公司總共披露了13筆大額不動產(chǎn)投資。
受訪專家表示，不動產(chǎn)收益較為穩(wěn)定，有益于多元化資產(chǎn)配置并抵御風險，因此險資配置不動產(chǎn)的力度有所加大。
投資規(guī)模同比增加
根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，保險公司在境內(nèi)開展累計金額超過50億元的大額不動產(chǎn)投資及相關(guān)追加投資，需要在簽署投資協(xié)議后10個工作日內(nèi)發(fā)布信息披露公告。
建信人壽所投資的上述不動產(chǎn)項目此前于2020年12月份完成協(xié)議簽署和首次出資，此次公告為對項目的新增投資。公告顯示，建信人壽此次對上海市黃浦區(qū)董家渡金融商業(yè)中心（綠地外灘中心）T4幢辦公樓項目新增投資使用保險責任準備金，累計支付約337.44萬元，出資賬戶均為傳統(tǒng)險賬戶，出資完成后，建信人壽對項目累計投資金額約56.92億元（不含契稅、印花稅、維修基金、不動產(chǎn)登記費等）。這也是今年以來建信人壽對上述項目披露的第四次新增投資。
這是今年以來險資加速投資不動產(chǎn)的一個縮影。據(jù)中國保險行業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計，截至6月24日，今年以來已有5家保險公司總共披露了13筆大額不動產(chǎn)投資，涉及7個不動產(chǎn)項目，均為對此前已簽署不動產(chǎn)項目的新增投資，年內(nèi)新增投資金額合計46.82億元，遠超去年同期約7億元的投資金額。從頻次來看，去年同期險企共披露8次大額不動產(chǎn)投資，今年險資投資大額不動產(chǎn)的頻次也有所上升。
廣東凱利資本管理有限公司總裁張令佳表示，險資配置不動產(chǎn)積極性提高的原因主要是尋求增厚收益。在利率中樞下行的背景下，債券等傳統(tǒng)固收類資產(chǎn)的收益降低，同時商業(yè)地產(chǎn)、物流地產(chǎn)等不動產(chǎn)價格下降，抬升了租金收益率。同時，不動產(chǎn)作為一種另類資產(chǎn)，流動性較低，且其賬面價格的重估頻率不高，對報表造成的影響相對較小。對比來看，不動產(chǎn)存在配置優(yōu)勢，因此險資加大了對不動產(chǎn)的配置力度。
盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級研究員江瀚分析稱，從資產(chǎn)特性來看，不動產(chǎn)作為一種收益相對穩(wěn)定的資產(chǎn)類別，有益于多元化資產(chǎn)配置，能夠在一定程度上抵御市場風險，對于追求長期穩(wěn)定回報的保險資金來說具有吸引力。
配置形式多元化
近年來，險資增加對不動產(chǎn)的投資規(guī)模的同時，投資形式也更加多元化。除直接投資外，險資也采用聯(lián)合投資機構(gòu)設(shè)立住房租賃私募股權(quán)基金、設(shè)立合伙企業(yè)投資公募REITs（不動產(chǎn)投資信托基金）等方式加大對不動產(chǎn)領(lǐng)域的投資力度。
例如，2月份，新華保險、大家人壽保險股份有限公司（以下簡稱“大家人壽”）與萬科企業(yè)股份有限公司下屬子公司和基金管理公司等機構(gòu)共同投資設(shè)立萬新金石（廈門）住房租賃股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），其中新華保險認繳出資9.59億元，持股占比約為59.94%，大家人壽認繳出資4.8億元，持股占比為30%。
5月份，天眼查APP數(shù)據(jù)顯示，北京平準基礎(chǔ)設(shè)施不動產(chǎn)股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡稱“合伙企業(yè)”）正式成立，合伙人包括中國人壽、財信吉祥人壽保險股份有限公司、國壽置業(yè)投資管理有限公司等機構(gòu)。此前中國人壽公告顯示，合伙企業(yè)的投資聚焦于基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs，有助于存量資產(chǎn)和新增投資的良性循環(huán)，促進基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)健康發(fā)展，是服務(wù)實體經(jīng)濟的重要實踐。同時，基礎(chǔ)設(shè)施公募REITs具備股+債屬性，有助于提升保險資金組合收益。
此外，也有險資通過直接收購不動產(chǎn)項目公司的股權(quán)或直接認購REITs等方式對不動產(chǎn)領(lǐng)域進行投資。
就險資多元化配置不動產(chǎn)的優(yōu)勢，江瀚表示，一是多元化配置有助于險資分散風險，避免因某一特定類型的不動產(chǎn)市場波動而帶來的損失；二是通過直接收購不動產(chǎn)項目公司的股權(quán)或設(shè)立住房租賃私募股權(quán)基金等方式，險資能夠深入?yún)⑴c到不動產(chǎn)項目的開發(fā)與管理中，獲取更多的增值機會；三是采用多元化的投資策略可以更好地適應(yīng)市場變化，靈活調(diào)整投資組合，以應(yīng)對不同的經(jīng)濟周期和市場條件。
展望未來，張令佳表示，預(yù)計險資投資不動產(chǎn)將呈現(xiàn)類別多元化、規(guī)模持續(xù)擴大的趨勢，資產(chǎn)類別方面，險資投資的不動產(chǎn)標的或?qū)纳虡I(yè)地產(chǎn)、物流園區(qū)進一步擴展至長租公寓、數(shù)據(jù)中心、養(yǎng)老公寓等類別；規(guī)模方面，在低利率背景下，預(yù)計不動產(chǎn)配置優(yōu)勢將持續(xù)存在，險資不動產(chǎn)投資規(guī)模有望持續(xù)增加。（來源：證券日報）
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