6月23日，浙江三花智能控制股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“三花智控”）成功在港交所上市。截至目前，年內(nèi)已有7家A股公司成功赴港上市，分別是赤峰黃金、鈞達(dá)股份、寧德時(shí)代、恒瑞醫(yī)藥、吉宏股份、海天味業(yè)、三花智控，涉及礦業(yè)開(kāi)采、光伏電池、創(chuàng)新醫(yī)藥、食品等領(lǐng)域。
此外，還有超60家A股公司正籌劃赴港上市，并持續(xù)更新進(jìn)度。從進(jìn)展來(lái)看，安井食品已通過(guò)港交所聆訊，納芯微、三一重工等28家已遞交上市申請(qǐng)，藍(lán)思科技、峰岹科技等已拿到中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的備案通知書(shū)。
為何今年A股公司熱衷籌劃赴港上市？綜合來(lái)看，政策因素、公司全球化戰(zhàn)略、港股流動(dòng)性改善等是主要原因。
大型“A+H”項(xiàng)目涌現(xiàn)
形成示范效應(yīng)
今年以來(lái)，港股IPO市場(chǎng)呈現(xiàn)“新消費(fèi)+硬科技”的雙引擎格局。
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，按上市日期計(jì)，截至6月23日，年內(nèi)有35家公司在港上市，首發(fā)募資額約996.99億港元。其中，大型“A+H”企業(yè)示范效應(yīng)顯著，7家A股公司在港上市首發(fā)募資額約770.16億港元。此外，超60家A股公司正籌劃赴港上市，頻獲新進(jìn)展。
這得益于政策支持。一方面，中國(guó)證監(jiān)會(huì)于去年4月19日發(fā)布5項(xiàng)資本市場(chǎng)對(duì)港合作措施，支持內(nèi)地行業(yè)龍頭企業(yè)赴香港上市，并且加快境內(nèi)企業(yè)赴境外上市備案審批速度；另一方面，香港證監(jiān)會(huì)和港交所不斷優(yōu)化措施吸引A股公司到港上市，如為百億港元市值以上的A股公司開(kāi)設(shè)快速審核通道，讓A股公司聆訊更為順暢；今年5月份開(kāi)設(shè)“科企”專線，為優(yōu)質(zhì)科技企業(yè)提供一對(duì)一服務(wù)，并允許“保密提交”。
匯生國(guó)際資本有限公司總裁黃立沖表示，監(jiān)管層對(duì)A股公司赴港上市的支持態(tài)度明顯，審批流程持續(xù)優(yōu)化。同時(shí)，香港監(jiān)管機(jī)構(gòu)緊貼市場(chǎng)步伐，持續(xù)完善市場(chǎng)機(jī)制，增強(qiáng)香港市場(chǎng)的吸引力。
此外，不同于以往H股股價(jià)低于A股股價(jià)的情形，目前部分A股公司H股價(jià)格已超過(guò)A股股價(jià)，大大提振了A股公司赴港上市的信心。以5月20日上市的寧德時(shí)代為例，截至6月23日收盤(pán)，公司AH股溢價(jià)率約為-12.26%，即A股股價(jià)低于H股股價(jià)。
興證國(guó)際證券研報(bào)認(rèn)為，寧德時(shí)代在港上市受到逾31萬(wàn)名投資者追捧，并再度打破H股股價(jià)低于A股的“宿命”，反映優(yōu)質(zhì)的中資股仍然是中外資金的“寵兒”，對(duì)于大型中資企業(yè)到港上市具有重要影響。
企業(yè)“出?！辈椒ゼ涌?/strong>
港股流動(dòng)性改善
全球化戰(zhàn)略是A股公司籌劃赴港上市的一大原因。從A股公司赴港上市的公告來(lái)看，其目的均指向全球化戰(zhàn)略。例如，兆威機(jī)電6月19日披露港股招股書(shū)，計(jì)劃通過(guò)H股上市募資，重點(diǎn)投入靈巧手等機(jī)器人核心部件的研發(fā)及全球化布局。
黃立沖表示，不少企業(yè)“出?！苯⒐?yīng)鏈會(huì)使用外匯，這些企業(yè)希望借助國(guó)際融資工具，自行解決問(wèn)題，香港市場(chǎng)為企業(yè)提供了境外融資的解決方案。
港股市場(chǎng)允許企業(yè)以港元或者美元募資，更好地對(duì)接海外項(xiàng)目的資金需求。今年在港二次上市的寧德時(shí)代、三花智控、鈞達(dá)股份和赤峰黃金均以港元募資，并將部分資金用于海外項(xiàng)目的建設(shè)與擴(kuò)展，體現(xiàn)了企業(yè)在全球化戰(zhàn)略下的資源配置與市場(chǎng)拓展意圖。
另外，港股流動(dòng)性改善吸引A股公司赴港上市。港交所數(shù)據(jù)顯示，2025年初至6月20日，香港交易所證券市場(chǎng)日均成交額超過(guò)2400億港元，較2000年的130億港元增長(zhǎng)逾17倍。
與此同時(shí)，南向資金持續(xù)流入港股對(duì)港股市場(chǎng)形成重要支撐。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月23日收盤(pán)，年內(nèi)南向資金凈流入約7054.87億港元，成為港股市場(chǎng)的重要增量資金。
另外，當(dāng)前，“先A后H”的公司港股上市30天后即可納入港股通，如果綠鞋機(jī)制（超額配授權(quán)）沒(méi)有生效，上市當(dāng)天即可納入港股通。例如，年內(nèi)已在港上市的7家A股公司中已有5家納入港股通。其中，吉宏股份5月27日在港上市，因其A股已上市滿10個(gè)交易日且港股無(wú)綠鞋機(jī)制，因此在港上市當(dāng)日即被納入港股通。
對(duì)于A股公司來(lái)說(shuō)，在港股市場(chǎng)流動(dòng)性較為充裕的背景下，赴港二次上市是充實(shí)現(xiàn)金儲(chǔ)備的一個(gè)最佳時(shí)機(jī)。
“在當(dāng)前外部環(huán)境不確定性上升的背景下，加強(qiáng)現(xiàn)金儲(chǔ)備對(duì)企業(yè)具有多重戰(zhàn)略價(jià)值?！秉S立沖表示，第一，現(xiàn)金儲(chǔ)備能夠幫助企業(yè)管理市場(chǎng)波動(dòng)，避免在不利時(shí)機(jī)被迫出售資產(chǎn)或股權(quán)；第二，充足的現(xiàn)金儲(chǔ)備為企業(yè)提供了戰(zhàn)略靈活性，使其在市場(chǎng)出現(xiàn)投資機(jī)會(huì)時(shí)迅速把握住。
（來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)）
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