在美國(guó)總統(tǒng)特朗普給出90天“關(guān)稅暫緩期”后，全球經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險(xiǎn)已從4月份的峰值大幅下降，但最近，以色列與伊朗的沖突引發(fā)了人們對(duì)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之路的新?lián)鷳n(yōu)，尤其是極端情況下的沖擊波。
尤其是在美國(guó)上周末空襲伊朗核設(shè)施后，市場(chǎng)擔(dān)心伊朗會(huì)封鎖霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）?；魻柲酒澓{是世界上最重要的石油運(yùn)輸要道之一。上周末，在博彩平臺(tái)Polymarket上，伊朗關(guān)閉霍爾木茲海峽的可能性飆升到了50%以上。
高盛在最新報(bào)告中寫(xiě)道，軍事行動(dòng)進(jìn)一步升級(jí)的風(fēng)險(xiǎn)是該行沒(méi)有下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)衰退可能性的一個(gè)主要原因。高盛目前預(yù)測(cè)，全球經(jīng)濟(jì)衰退的概率在30%左右。
由于世界上大約20%的石油運(yùn)輸都要經(jīng)過(guò)霍爾木茲海峽，封鎖該海峽將使石油供應(yīng)陷入瓶頸，并推高油價(jià)，進(jìn)而推高通脹。
不過(guò)，在該份報(bào)告發(fā)出后不久，以伊形勢(shì)發(fā)生突變。據(jù)央視報(bào)道，當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月23日，美國(guó)總統(tǒng)特朗普在其社交媒體平臺(tái)“真實(shí)社交”上發(fā)文表示，以色列和伊朗已完全同意全面停火。
擔(dān)憂(yōu)尾部風(fēng)險(xiǎn)
高盛首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家簡(jiǎn)?哈祖斯（Jan Hatzius）在一份報(bào)告中指出，盡管自6月初以來(lái)，原油價(jià)格已上漲約每桶10美元，但還不足以對(duì)通脹和GDP增長(zhǎng)構(gòu)成重大威脅。
然而，他指出，“在沖突進(jìn)一步擴(kuò)大和/或霍爾木茲海峽被關(guān)閉的尾部風(fēng)險(xiǎn)下”，油價(jià)可能會(huì)出現(xiàn)更大的波動(dòng)?！霸谶@種情況下，全球經(jīng)濟(jì)衰退的風(fēng)險(xiǎn)將急劇上升?！痹诟呤⒎治鰩熆磥?lái)，能源供應(yīng)中斷可能會(huì)使全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，并推高通脹0.7個(gè)百分點(diǎn)。
目前，高盛大宗商品分析師預(yù)測(cè)，在最壞的情況下，霍爾木茲海峽的石油運(yùn)輸量可能會(huì)在一個(gè)月內(nèi)下降50%，然后在接下來(lái)的11個(gè)月里繼續(xù)下降10%。這將導(dǎo)致布倫特原油價(jià)格達(dá)到每桶110美元的峰值，然后在2025年第四季度降至每桶95美元。
無(wú)獨(dú)有偶。摩根士丹利也認(rèn)為油價(jià)上漲是一個(gè)潛在的負(fù)面催化劑，可能會(huì)引發(fā)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌19%。大摩首席美股策略師兼首席投資官邁克?威爾遜（Mike Wilson）表示，從歷史上看，油價(jià)同比上漲75%的破壞性足以影響商業(yè)周期并導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退。
不過(guò)，大摩大宗商品策略師Martijn Rats認(rèn)為，只有在霍爾木茲海峽供應(yīng)長(zhǎng)期中斷的情況下，油價(jià)才會(huì)飆升75%。威爾遜指出，“因此，盡管我們尊重風(fēng)險(xiǎn)，但在此基礎(chǔ)上還有很長(zhǎng)的路要走?！?/p>
值得一提的是，摩根大通在最新報(bào)告中表示，油價(jià)上漲75%并非不可能。該行大宗商品分析師提到，以色列和伊朗之間的沖突有少量可能性會(huì)擾亂波斯灣的能源生產(chǎn)，這可能導(dǎo)致油價(jià)升至每桶120-130美元。
不過(guò)，這種情況并非小摩的基本設(shè)想。摩根大通預(yù)計(jì)，除非地緣政治局勢(shì)嚴(yán)重升級(jí)，否則到今年年底至2026年，原油均價(jià)將降至每桶60美元左右。
（來(lái)源：財(cái)聯(lián)社）
掃一掃分享本頁(yè)
