近期，有關(guān)QDII（合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者）基金的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告明顯增多，標(biāo)普消費(fèi)、沙特等ETF及部分原油LOF溢價(jià)明顯。
值得注意的是，部分基金溢價(jià)率超過24%，而高溢價(jià)帶來的場內(nèi)狂歡也潛藏投資風(fēng)險(xiǎn)，除了場內(nèi)價(jià)格博弈的波動(dòng)外，商品期貨的價(jià)格變動(dòng)也會帶來影響。
有分析指出，普通投資人購買相關(guān)QDII可盡量選擇場外基金，高溢價(jià)的場內(nèi)基金需要謹(jǐn)慎，基金公司也在溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示中提到，若基金溢價(jià)在預(yù)期時(shí)間內(nèi)沒有回落，有權(quán)向交易所申請盤中臨停、延長停牌等措施。
多只基金發(fā)布風(fēng)險(xiǎn)提示
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月20日收盤，場內(nèi)ETF中，有6只溢價(jià)率高于1%，全部屬于跨境ETF。雖然標(biāo)普消費(fèi)ETF和標(biāo)普500ETF當(dāng)日二級市場價(jià)格都出現(xiàn)較大幅度下跌，截至收盤溢價(jià)率仍高達(dá)24.47%和14.4%。
值得注意的是，近期，有關(guān)QDII基金的溢價(jià)風(fēng)險(xiǎn)提示公告也在明顯增多，涉及標(biāo)普消費(fèi)、沙特等ETF及部分原油LOF。
有投資界人士在6月20日表示，目前這種狀態(tài)，有標(biāo)的指數(shù)強(qiáng)勁的因素，也有部分原因來自供需失衡。美股主要指數(shù)在近期都大幅上升，同時(shí)受到地緣事件影響，油氣類資源品表現(xiàn)不錯(cuò)，在供小于求的情況下，溢價(jià)現(xiàn)象明顯。
Wind統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月19日，標(biāo)普500指數(shù)在過去50天里漲幅超過20%，標(biāo)普500消費(fèi)精選指數(shù)同期上漲近14%。此外，ICE布油期貨價(jià)格在6月漲幅明顯，截至6月19日，月內(nèi)漲幅達(dá)到25.42%。
投資者需防范場內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)
許多跨境ETF本質(zhì)上還是QDII基金，而受限于場外基金的QDII額度限制，即便有的投資人需要配置，往往也難以獲得相關(guān)機(jī)會。事實(shí)上，場外基金并不存在溢價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)，場內(nèi)基金的溢價(jià)恰恰是針對場外基金凈值進(jìn)行了對比。
“所以，QDII經(jīng)常會遇到資金在場內(nèi)‘搶’貨，推升交易價(jià)格的同時(shí)，也隨時(shí)會觸發(fā)臨時(shí)停牌的機(jī)制?！鼻笆鋈耸勘硎?，對于持續(xù)交易的品種來說，臨時(shí)停牌會遇到不可預(yù)測的事件性風(fēng)險(xiǎn)，倘若停牌期間標(biāo)的指數(shù)下跌，或是遇到突發(fā)利空，溢價(jià)進(jìn)場的交易者則會面臨很大的虧損。
實(shí)際上，基金公司已經(jīng)多次針對此類高溢價(jià)情況進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)提示。例如，景順長城基金就在6月20日的公告中指出，標(biāo)普消費(fèi)ETF將于6月20日開市起至當(dāng)日10:30停牌。
公告特別強(qiáng)調(diào)：“若本基金2025年6月20日二級市場交易價(jià)格溢價(jià)幅度未有效回落，本基金有權(quán)采取向深圳證券交易所申請盤中臨時(shí)停牌、延長停牌時(shí)間等措施以向市場警示風(fēng)險(xiǎn)?！?/span>
當(dāng)然，在6月20日統(tǒng)計(jì)的溢價(jià)率超1%的跨境ETF當(dāng)中，只有標(biāo)普消費(fèi)ETF開放申購和贖回。盡管有通過“高溢價(jià)”場內(nèi)場外套利的可能，但據(jù)悉，此類操作的難度極大，需要防范投資風(fēng)險(xiǎn)。
對于場外基金來說，無論是跨境ETF還是其他QDII基金，都是投資于海外的股票，由于外匯管制，每家基金公司都有不等量的QDII外幣限額。海外市場行情的走俏，有的投資者提前進(jìn)行布局，也就導(dǎo)致場外QDII額度告急，基金公司不得不關(guān)門謝客。
（稿件來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
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