公募基金上半年業(yè)績(jī)排名即將出爐，醫(yī)藥類基金憑借顯著的超額收益成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，醫(yī)藥類基金以平均超19%的凈值增長(zhǎng)率脫穎而出，在年內(nèi)基金收益排名前100名中占據(jù)近“半壁江山”，引發(fā)市場(chǎng)對(duì)醫(yī)藥板塊尤其是創(chuàng)新藥領(lǐng)域配置價(jià)值的廣泛關(guān)注。
醫(yī)藥類基金領(lǐng)跑市場(chǎng)
Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，截至6月18日，年內(nèi)全部公募基金（僅統(tǒng)計(jì)主代碼）平均凈值增長(zhǎng)率為2.83%，股票型與混合型基金平均收益率分別為2.87%、3.84%。其中，醫(yī)藥類基金表現(xiàn)亮眼，260余只醫(yī)藥類相關(guān)基金（不含公募REITs）年內(nèi)平均凈值增長(zhǎng)率達(dá)19.66%。在年內(nèi)基金收益排名前100名中，醫(yī)藥類基金占據(jù)49席。
具體來(lái)看，長(zhǎng)城醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)精選混合發(fā)起式A、永贏醫(yī)藥創(chuàng)新智選混合發(fā)起A、中銀港股通醫(yī)藥混合發(fā)起A、華安醫(yī)藥生物股票發(fā)起式A等產(chǎn)品年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率基本保持在70%左右。
在收益表現(xiàn)居前的醫(yī)藥類基金中，多數(shù)為創(chuàng)新藥主題。數(shù)據(jù)顯示，名稱包含“創(chuàng)新藥”的34只基金平均年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率為27.68%，其中凈值增長(zhǎng)率超20%的產(chǎn)品多達(dá)21只。
對(duì)于醫(yī)藥板塊領(lǐng)跑的核心驅(qū)動(dòng)因素，深圳市融智私募證券投資基金管理有限公司基金經(jīng)理兼高級(jí)研究員包金剛分析稱，政策層面的支持，如藥品集采機(jī)制逐步完善、新藥審批流程加快等，對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展起到關(guān)鍵作用。從研發(fā)成果轉(zhuǎn)化周期來(lái)看，2025年至2028年將是中國(guó)創(chuàng)新藥企業(yè)集體步入盈利期的關(guān)鍵階段，2025年更是行業(yè)集體跨越盈利的關(guān)鍵年。隨著越來(lái)越多的創(chuàng)新藥上市、進(jìn)入醫(yī)保、放量，企業(yè)將從無(wú)收入、無(wú)利潤(rùn)向報(bào)表端非線性增長(zhǎng)轉(zhuǎn)變，創(chuàng)新藥板塊也將邁入依靠臨床催化與報(bào)表高增長(zhǎng)雙輪驅(qū)動(dòng)的持續(xù)景氣周期。
基金經(jīng)理看好創(chuàng)新藥板塊
創(chuàng)新藥作為醫(yī)藥板塊中具備較好成長(zhǎng)性和產(chǎn)業(yè)邏輯的細(xì)分領(lǐng)域，或持續(xù)受益于全球醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)鏈重構(gòu)與中國(guó)藥企研發(fā)實(shí)力提升的雙重紅利。
多位基金經(jīng)理在分享創(chuàng)新藥的投資邏輯時(shí)普遍認(rèn)為，相關(guān)政策支持給予醫(yī)藥企業(yè)較大發(fā)展空間，創(chuàng)新藥板塊存在價(jià)值洼地，多家企業(yè)估值已具備吸引力。
“近期創(chuàng)新藥板塊表現(xiàn)比較突出，其核心是市場(chǎng)對(duì)于被低估的中國(guó)優(yōu)質(zhì)創(chuàng)新藥資產(chǎn)的價(jià)值發(fā)現(xiàn)?！比A安醫(yī)藥生物基金經(jīng)理桑翔宇表示，其管理的華安醫(yī)藥生物股票發(fā)起式A，截至6月18日，年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率達(dá)67%。
博道盛彥混合A基金經(jīng)理張建勝在今年一季度增加了對(duì)創(chuàng)新藥的配置，截至6月18日，該基金年內(nèi)凈值增長(zhǎng)率超17%。在張建勝看來(lái)，增配邏輯基于以下幾點(diǎn)：在持續(xù)數(shù)年的股價(jià)調(diào)整后，創(chuàng)新藥企業(yè)的估值開始具備性價(jià)比，產(chǎn)業(yè)資本出價(jià)相較二級(jí)市場(chǎng)具有明顯溢價(jià)的案例增多；國(guó)內(nèi)的工程師紅利使得研發(fā)效率相較海外同行具有明顯優(yōu)勢(shì)，海外授權(quán)分成的模式具備可持續(xù)性，從2024年開始密集出現(xiàn)類似案例；行業(yè)龍頭公司在持續(xù)多年的虧損后首次盈虧平衡，標(biāo)志著行業(yè)開始具備自身造血能力；政府集采的影響開始弱化。
包金剛表示，隨著國(guó)內(nèi)創(chuàng)新藥企業(yè)與跨國(guó)藥企達(dá)成多項(xiàng)授權(quán)合作，彰顯出中國(guó)創(chuàng)新藥領(lǐng)域在全球的競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)新藥企業(yè)在研管線價(jià)值進(jìn)行重估。
（稿件來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
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