6月18日，中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)潘功勝和中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清在2025陸家嘴論壇開幕式上表示，將共同推進(jìn)人民幣外匯期貨研究，推動(dòng)完善外匯市場(chǎng)產(chǎn)品序列，為金融機(jī)構(gòu)和實(shí)體企業(yè)更好管理匯率風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)造有利條件。此外，中國(guó)證監(jiān)會(huì)近期還將加快落實(shí)2025年資本市場(chǎng)對(duì)外開放一攬子重點(diǎn)舉措，將更多產(chǎn)品納入外資交易范圍，盡快將QFII可交易期貨期權(quán)品種總數(shù)拓展到100個(gè)。
據(jù)了解，外匯期貨作為成熟的金融工具，在全球主要貨幣市場(chǎng)中廣泛應(yīng)用，人民幣外匯期貨在國(guó)際上已是非常成熟的業(yè)務(wù)，全球已有多地上市人民幣外匯期貨。
“境外市場(chǎng)的人民幣期貨主要以離岸人民幣為標(biāo)的，交易量逐年增長(zhǎng)。這與人民幣在全球支付、貿(mào)易融資和外匯儲(chǔ)備中的地位不斷提升有著密不可分的關(guān)系?！备窳执笕A期貨首席專家王駿說。
當(dāng)下，全球面臨多極化走向和秩序重構(gòu)，不確定性充斥市場(chǎng)，全球資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)加劇，海外市場(chǎng)政策的不確定性疊加美國(guó)長(zhǎng)期的債務(wù)壓力，“去美元化”加速下美元指數(shù)自年初以來持續(xù)貶值，全球外匯儲(chǔ)備中美元的占比也持續(xù)走低，而歐元、人民幣等貨幣儲(chǔ)備需求上升。
“在這樣的背景下，人民幣匯率波動(dòng)備受關(guān)注。加快推進(jìn)人民幣期貨上市，是人民幣國(guó)際化進(jìn)程中具有標(biāo)志性意義的關(guān)鍵一步，將填補(bǔ)境內(nèi)標(biāo)準(zhǔn)化匯率避險(xiǎn)工具的空白?！毙潞谪浉笨偨?jīng)理、研究所所長(zhǎng)李強(qiáng)表示，一方面，人民幣期貨的上市，有利于金融機(jī)構(gòu)和外貿(mào)企業(yè)更好地管理匯率風(fēng)險(xiǎn)，降低貿(mào)易中匯率波動(dòng)的不確定性，護(hù)航國(guó)際貿(mào)易發(fā)展。另一方面，通過拓展跨境交易結(jié)算場(chǎng)景，進(jìn)一步普及未來人民幣在國(guó)際貿(mào)易中的使用，可以在激活離岸人民幣市場(chǎng)流動(dòng)性的同時(shí)，起到強(qiáng)化人民幣作為計(jì)價(jià)單位的職能，增加人民幣對(duì)全球主要大宗商品的定價(jià)權(quán)，并提升人民幣作為金融資產(chǎn)的國(guó)際吸引力。
“今年，外部不確定性增加、全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢導(dǎo)致全球金融市場(chǎng)波動(dòng)加劇，人民幣匯率與A股市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)、債券市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)性增強(qiáng)，市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的關(guān)注度顯著上升?！蓖躜E表示，在此背景下加快推出人民幣外匯期貨交易，還有助于增強(qiáng)市場(chǎng)對(duì)人民幣匯率的預(yù)期管理能力，減少匯率波動(dòng)帶來的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，使大家對(duì)股票市場(chǎng)、商品市場(chǎng)和債券市場(chǎng)有穩(wěn)定的預(yù)期。
談及QFII品種擴(kuò)容，李強(qiáng)認(rèn)為，2025陸家嘴論壇釋放出的政策信號(hào)，既是應(yīng)對(duì)美元信用危機(jī)、中美貿(mào)易摩擦的戰(zhàn)略舉措，也是人民幣國(guó)際化從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量提升”轉(zhuǎn)型的標(biāo)志性突破，在進(jìn)一步提升我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)外開放水平的同時(shí)，還可助力中國(guó)從“貿(mào)易大國(guó)”向“金融強(qiáng)國(guó)”轉(zhuǎn)型。
據(jù)了解，無論是跨境貿(mào)易、跨境融資及金融外匯交易等企業(yè)都需要進(jìn)行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理，這些企業(yè)目前主要通過銀行提供的遠(yuǎn)期結(jié)售匯、場(chǎng)外期權(quán)及境外無本金交割遠(yuǎn)期市場(chǎng)等傳統(tǒng)方式進(jìn)行套保。在這樣的情況下，企業(yè)不僅套保策略缺乏靈活性，還要面臨非標(biāo)產(chǎn)品的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、門檻較高、幣種覆蓋有限等問題。
“在中美博弈及地緣政治不確定性加劇的大背景下，企業(yè)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)加劇，原有的對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)手段很難應(yīng)對(duì)日趨復(fù)雜的國(guó)際環(huán)境。”浙商期貨高級(jí)研究員金輝認(rèn)為，上述中國(guó)證監(jiān)會(huì)的政策舉措將給企業(yè)帶來更加高效的風(fēng)險(xiǎn)管理工具，能切實(shí)降低匯率風(fēng)險(xiǎn)帶來的沖擊。此外，期貨的保證金制度可使企業(yè)在較小的資金成本情況下完成套期保值，亦有助于企業(yè)進(jìn)行成本優(yōu)化。
除了會(huì)對(duì)實(shí)體企業(yè)形成直接利好外，李強(qiáng)認(rèn)為，以上政策的落地還將推動(dòng)金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)升級(jí)，在進(jìn)一步提升上海金融中心的地位的同時(shí)，還將完善上海金融市場(chǎng)體系，助力上海成為全球人民幣資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)管理中心。
（來源：期貨日?qǐng)?bào)網(wǎng)）
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