Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日，2025年港股股權(quán)融資額總計2133.01億港元，同比增幅超300%。其中，IPO融資額為779.88億港元，同比增長超500%。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，在政策落地深化及市場環(huán)境持續(xù)向好的背景下，疊加中概股回流提速、東南亞資產(chǎn)證券化需求激活、美聯(lián)儲降息預(yù)期升溫等多重利好因素共振，預(yù)計下半年港股IPO市場將延續(xù)回暖態(tài)勢，并繼續(xù)吸引大量中資企業(yè)赴港上市。
IPO融資額已接近去年全年
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至6月17日，2025年以來港股股權(quán)融資額總計2133.01億港元，同比增長319.62%。其中，IPO融資額為779.88億港元，同比增長565.48%，已接近港股2024年全年的IPO融資額。
從保薦機構(gòu)來看，2025年以來總計101家機構(gòu)參與了港股IPO的保薦（按上市日統(tǒng)計）。從保薦機構(gòu)的首發(fā)募資金額來看，排名居首的是中金國際，募資額為186.84億港元，市場份額占比為16.34%；其次為美林（亞太），首發(fā)募資額為163.92億港元，市場份額占比為14.34%；第三為中信建投國際，首發(fā)募資額為156.81億港元，市場份額占比為13.71%；第四為摩根大通（遠(yuǎn)東），首發(fā)募資額為153.33億港元，市場份額占比為13.41%；第五為摩根士丹利亞洲，首發(fā)募資額為65.32億港元，市場份額占比為5.71%。此外，2025年以來首發(fā)募資額超50億港元的機構(gòu)還包括華泰金控和高盛（亞洲），募資額分別為62.89億港元和55.48億港元。
從保薦機構(gòu)的IPO承銷家數(shù)來看，招銀國際融資有限公司和中金國際并列第一，均承銷了14個IPO項目；中信里昂居第二位，承銷了12個IPO項目；建銀國際居第三位，承銷了11個IPO項目。
從單個IPO項目的募資規(guī)模來看，今年以來募資額排名前五的IPO項目依次為寧德時代、恒瑞醫(yī)藥、蜜雪集團、赤峰黃金、南山鋁業(yè)國際。其中，寧德時代募資額為310.06億港元，恒瑞醫(yī)藥募資額為98.90億港元，其余三個項目募資額均超20億港元。
港股市場吸引力將持續(xù)提升
作為國際金融中心，香港歷來是全球資本配置中國資產(chǎn)的重要樞紐，對于尋求中國機遇的國際投資者而言，港股IPO也是重要的參與渠道。談及本輪港股IPO熱潮涌現(xiàn)的原因，受訪人士認(rèn)為，這既有港股市場自身估值和流動性修復(fù)帶來的助力，也有來自政策層面的積極支持，此外企業(yè)自身國際化布局也是一個重要因素。
國金證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，隨著全球經(jīng)濟環(huán)境變化及中國政策支持力度加大，投資者對港股特別是優(yōu)質(zhì)中國資產(chǎn)的信心有所恢復(fù)，使得港股市場估值處于相對合理甚至具備吸引力的水平。同時，內(nèi)地監(jiān)管機構(gòu)支持符合條件的境內(nèi)企業(yè)依法依規(guī)赴境外上市，并與香港交易所采取優(yōu)化審核流程和縮短問詢周期等合作措施，為內(nèi)地企業(yè)赴港上市提供了便利；香港監(jiān)管機構(gòu)通過持續(xù)優(yōu)化上市規(guī)則吸引更多科技企業(yè)赴港上市，也進(jìn)一步提升了港股市場的包容性和競爭力。此外，部分大型A股上市公司，尤其是新經(jīng)濟、消費、生物醫(yī)藥等領(lǐng)域的龍頭企業(yè)有強烈的國際化發(fā)展需求和品牌影響力提升訴求，赴港上市也有助于其接觸更廣泛的國際投資者，利用香港市場的國際化平臺進(jìn)行海外并購或業(yè)務(wù)拓展，并實現(xiàn)融資渠道多元化。
上述國金證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，在政策進(jìn)一步落實和市場環(huán)境持續(xù)改善的背景下，疊加中概股加速回流、東南亞資產(chǎn)證券化需求激活、美聯(lián)儲降息預(yù)期改善等因素，預(yù)計下半年港股IPO熱潮將持續(xù)，并繼續(xù)吸引大量中資企業(yè)赴港上市。
結(jié)合對今年一季度港股新股數(shù)量和融資規(guī)模的分析，德勤中國資本市場服務(wù)部認(rèn)為，2025年全年港股市場將有約80只新股上市，融資額有望達(dá)到1300億港元至1500億港元，這些標(biāo)的將會來自大型A股上市公司、內(nèi)地龍頭企業(yè)、中概股、中東及東盟國家公司，行業(yè)將集中在科技尤其是AI、醫(yī)藥等領(lǐng)域。
德勤中國資本市場服務(wù)部華北區(qū)上市業(yè)務(wù)合伙人楊紅梅表示：“隨著監(jiān)管機構(gòu)不斷優(yōu)化市場互聯(lián)互通機制并推進(jìn)資本市場改革，相信來自更多不同區(qū)域、不同行業(yè)的公司將會越發(fā)覺得香港是極具吸引力的上市融資地?！?/p>
把握機遇推動投行業(yè)務(wù)加速發(fā)展
對于券商尤其是積極參與港股IPO業(yè)務(wù)的券商而言，本輪港股IPO市場的活躍態(tài)勢也有望為其投行業(yè)務(wù)和整體經(jīng)營業(yè)績帶來多維度的積極變化。
廣發(fā)證券投行業(yè)務(wù)相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，港股IPO市場活躍度的提升使得更多企業(yè)選擇在香港資本市場尋求上市機會，券商投行業(yè)務(wù)項目數(shù)量有所增長，進(jìn)而對投行業(yè)務(wù)整體業(yè)績形成一定的正向推動。與此同時，通過深度參與不同類型企業(yè)的上市進(jìn)程，券商相關(guān)團隊在專業(yè)能力塑造與市場口碑建設(shè)方面均取得階段性進(jìn)展，積累的實踐經(jīng)驗也為后續(xù)業(yè)務(wù)拓展奠定了更加扎實的基礎(chǔ)。此外，通過參與港股IPO項目，券商將在內(nèi)部形成協(xié)同效應(yīng)，為資產(chǎn)管理、經(jīng)紀(jì)等業(yè)務(wù)創(chuàng)造更多市場機遇，進(jìn)一步豐富公司的業(yè)務(wù)生態(tài)。
從一些券商此前在2024年年報中透露的布局規(guī)劃看，繼續(xù)推動自身國際化發(fā)展戰(zhàn)略、把握境內(nèi)外市場互聯(lián)互通機遇、助力中國企業(yè)出海是其投資銀行業(yè)務(wù)2025年布局的重點方向。
以申萬宏源為例，公司表示，2025年將從以項目為中心的傳統(tǒng)投行業(yè)務(wù)模式加速向以客戶為中心轉(zhuǎn)型，憑借豐富的資本市場經(jīng)驗，繼續(xù)構(gòu)筑資源整合力，推進(jìn)國際化及境內(nèi)外一體化戰(zhàn)略，持續(xù)把握境內(nèi)外市場互聯(lián)互通等帶來的機遇，打造全產(chǎn)業(yè)鏈的大投行生態(tài)圈。
華泰證券表示，2025年公司投資銀行業(yè)務(wù)將堅定聚焦重點產(chǎn)業(yè)，拓展戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)、未來產(chǎn)業(yè)的賽道布局，以全市場、全周期、全產(chǎn)品的全業(yè)務(wù)鏈服務(wù)，輻射客戶境內(nèi)外金融服務(wù)需求，構(gòu)建全球化的產(chǎn)業(yè)網(wǎng)絡(luò)，有效助力中國企業(yè)出海布局，更好服務(wù)實體經(jīng)濟和新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。
（來源：中國證券報）
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