近期，安徽海螺水泥股份有限公司（以下簡稱“海螺水泥”）、天山材料股份有限公司（以下簡稱“天山股份”）、甘肅上峰水泥股份有限公司（以下簡稱“上峰水泥”）等多家水泥上市公司陸續(xù)召開業(yè)績說明會，各公司高管圍繞公司2024年、2025年一季度的業(yè)績表現(xiàn)和經(jīng)營情況等，與投資者展開了深入交流。
從上述公司業(yè)績說明會釋放的信號來看，各企業(yè)圍繞產(chǎn)業(yè)鏈延伸、綠色低碳轉(zhuǎn)型等方向謀篇布局，試圖在需求下行等多重壓力下，尋找突圍與轉(zhuǎn)型的新路徑。
企業(yè)積極探索應(yīng)對之策
2024年，全國及各主要消費(fèi)區(qū)域水泥需求均出現(xiàn)接近兩位數(shù)的降幅，全國規(guī)模以上企業(yè)的累計水泥產(chǎn)量18.25億噸，同比下降9.5%（按可比口徑），水泥產(chǎn)量創(chuàng)下十五年以來的最低值。
從企業(yè)層面來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，2024年，A股市場18家水泥上市公司中，有10家凈利潤同比下滑。
“水泥市場需求下滑嚴(yán)重，供需矛盾加劇，市場信心缺失，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營困難，紛紛通過低價惡性競爭搶占市場份額，導(dǎo)致水泥價格持續(xù)下降至成本線附近，行業(yè)效益大幅下降?！睌?shù)字水泥網(wǎng)總裁陳柏林表示。
面對行業(yè)需求下行趨勢，各企業(yè)紛紛制定戰(zhàn)略，從降本增效、產(chǎn)業(yè)鏈延伸、綠色發(fā)展等維度尋求突破。
其中，多家企業(yè)加強(qiáng)成本管控，優(yōu)化生產(chǎn)流程，降低運(yùn)營成本。
“推動成本下降是當(dāng)前水泥企業(yè)生存的關(guān)鍵。”上峰水泥董事會秘書瞿輝表示，公司一直將成本控制與優(yōu)化作為生產(chǎn)經(jīng)營的重點(diǎn)。2024年度，公司建材主業(yè)營業(yè)成本同比下降9.50%，經(jīng)營業(yè)務(wù)綜合毛利率26.16%，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先水平。生產(chǎn)成本方面，2024年度公司主產(chǎn)品核心指標(biāo)中的單噸熟料標(biāo)準(zhǔn)煤耗和電耗持續(xù)穩(wěn)定下降，原料替代和燃料替代等新技術(shù)的應(yīng)用將進(jìn)一步優(yōu)化公司成本控制能力。
同時，也有部分企業(yè)加快業(yè)務(wù)拓展與轉(zhuǎn)型，從產(chǎn)業(yè)鏈延伸與業(yè)務(wù)拓展、綠色發(fā)展等方面尋找新的利潤增長點(diǎn)。例如，廣東塔牌集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“塔牌集團(tuán)”）加快在建固廢項(xiàng)目的建設(shè)進(jìn)度和運(yùn)營管理，公司2024年水泥窯協(xié)同處置固廢業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入和凈利潤雙增長；上峰水泥的股權(quán)投資已成為公司的重要業(yè)務(wù)支撐并已實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定利潤貢獻(xiàn)，其投資的10多家半導(dǎo)體企業(yè)都是細(xì)分領(lǐng)域頭部企業(yè)。
此外，技術(shù)創(chuàng)新與綠色發(fā)展也成為水泥企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵方向。例如，塔牌集團(tuán)計劃加大綠色低碳與智能化技術(shù)研發(fā)投入，推進(jìn)生產(chǎn)線升級改造；上峰水泥通過余熱發(fā)電、水泥窯協(xié)同處置等措施節(jié)能減排，規(guī)劃以光伏替代傳統(tǒng)電力，并制定低碳發(fā)展路線圖；天山股份建成“雙碳”管理體系，制定雙碳發(fā)展規(guī)劃，積極向綠色低碳制造服務(wù)轉(zhuǎn)型。
行業(yè)仍具備增長潛力
進(jìn)入2025年，水泥行業(yè)出現(xiàn)了新的發(fā)展態(tài)勢。一季度呈現(xiàn)“量減、價增、利潤改善”等趨勢，行業(yè)利潤有所改善。
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，18家水泥上市公司中，有6家減虧，8家實(shí)現(xiàn)凈利潤同比正增長。
“展望2025年全年，水泥行業(yè)整體盈利水平有望比2024年出現(xiàn)明顯改善?！敝袊鄥f(xié)會會長、中國建材集團(tuán)董事長周育先表示。
平安證券發(fā)布研報稱，進(jìn)入2025年，盡管1月份、2月份淡季價格回落，但受益于煤價持續(xù)下行，一季度水泥企業(yè)盈利情況延續(xù)改善。此外，2月份、3月份長三角地區(qū)重新開啟了多輪水泥提價，3月份全國散裝P.042.5水泥市場價環(huán)比上漲11元/噸，同比上漲32元/噸。
多家水泥企業(yè)在業(yè)績說明會上表示，公司今年一季度毛利率有所提升。例如，北京金隅集團(tuán)股份有限公司一季度綜合噸毛利較去年同期提升約40元/噸；唐山冀東水泥股份有限公司一季度水泥熟料綜合價格同比上漲20元/噸以上，而成本出現(xiàn)同比下降，毛利率提升明顯。
周育先認(rèn)為，當(dāng)前國家已經(jīng)出臺了水泥常態(tài)化錯峰生產(chǎn)的政策和產(chǎn)能置換新政。隨著這些政策的扎實(shí)落地，將有利于改善供給側(cè)，從而使得產(chǎn)品價格維持在社會平均利潤率水平。
對于2025年水泥行業(yè)的整體展望，多數(shù)企業(yè)持謹(jǐn)慎樂觀態(tài)度。
海螺水泥執(zhí)行董事、總經(jīng)理李群峰在業(yè)績說明會上表示，盡管水泥行業(yè)短期內(nèi)面臨產(chǎn)能過剩、競爭加劇等挑戰(zhàn)，但在政策支持、行業(yè)整合及技術(shù)創(chuàng)新等多方面因素推動下，行業(yè)仍具備一定的增長潛力。
天山股份總裁滿高鵬表示，預(yù)計隨著國家持續(xù)推動房地產(chǎn)市場回穩(wěn)，以及資金情況預(yù)期好轉(zhuǎn)，部分基建項(xiàng)目陸續(xù)啟動，下半年水泥需求降幅將逐漸收窄。
有券商分析師表示：“若后續(xù)政策支持力度加大，推動工程項(xiàng)目加快落地，水泥行業(yè)需求端有望展現(xiàn)較強(qiáng)彈性。此外，頭部企業(yè)經(jīng)營策略已逐步轉(zhuǎn)向聚焦盈利水平，加之成本管控能力的持續(xù)提升，行業(yè)盈利水平有望顯著改善。”
（來源：證券日報）
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