“過去一年，國(guó)際形勢(shì)瞬息萬(wàn)變，多重挑戰(zhàn)交織疊加。我們?cè)趯?shí)踐中深切感受到，在百年未有之大變局下，實(shí)體企業(yè)比以往任何時(shí)候，都更加需要一個(gè)安全、規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的期貨市場(chǎng)體系?！痹?月22日舉行的2025上海衍生品市場(chǎng)論壇上，上海期貨交易所理事長(zhǎng)田向陽(yáng)如是表示。
“變革”“重構(gòu)”“不確定性”，這些關(guān)鍵詞在論壇上被反復(fù)提及。在復(fù)雜多變的外部環(huán)境下，中國(guó)期貨市場(chǎng)如何更好履行“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”的初心使命，在助力我國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展和金融改革開放方面發(fā)揮更重要作用？上海期貨市場(chǎng)正在給出自己的解答。
提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效
本次論壇以“探索中國(guó)期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展之路，著力提升服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效”為主題。我國(guó)期貨市場(chǎng)不斷扎根實(shí)體，緊跟企業(yè)實(shí)際訴求，以切實(shí)行動(dòng)踐行“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)”使命。
中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長(zhǎng)駱鐵軍在論壇上表示，當(dāng)前，鋼鐵行業(yè)進(jìn)入減量發(fā)展和存量?jī)?yōu)化階段的特征愈發(fā)明顯，行業(yè)運(yùn)行形勢(shì)更加嚴(yán)峻復(fù)雜，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨更大壓力。同時(shí)，隨著世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的復(fù)雜性、嚴(yán)峻性、不確定性上升，外部環(huán)境變化帶來(lái)的不利影響在加深。
面對(duì)嚴(yán)峻的發(fā)展形勢(shì)，越來(lái)越多的鋼鐵企業(yè)開始擁抱期貨市場(chǎng)，運(yùn)用期貨工具規(guī)避采銷錯(cuò)配帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，通過參與期貨交割拓展鋼材銷售渠道。反映到數(shù)據(jù)上，2024年，上期所鋼鐵期貨全年成交量達(dá)7.76億手，同比增長(zhǎng)2.7%。其中，螺紋鋼期貨成交量居全球商品衍生品首位，熱卷期貨成交量位列全球金屬類衍生品第三，鋼鐵期貨倉(cāng)單及熱卷、不銹鋼持倉(cāng)創(chuàng)歷史新高。
“十多年來(lái)，鋼鐵企業(yè)對(duì)于期貨市場(chǎng)，經(jīng)歷了從關(guān)注到認(rèn)識(shí)，從理解到運(yùn)用的轉(zhuǎn)變。我們也注意到，隨著期貨市場(chǎng)不斷發(fā)展壯大，鋼鐵行業(yè)期貨定價(jià)趨勢(shì)越來(lái)越明顯?？傮w來(lái)看，鋼鐵與金融正在深度融合、相互促進(jìn)，鋼鐵企業(yè)正在努力適應(yīng)這一轉(zhuǎn)變階段?！瘪樿F軍說。
面對(duì)鋼鐵企業(yè)日益增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理訴求，上期所扎根一線，根據(jù)企業(yè)需求不斷優(yōu)化期貨工具。上期所副總經(jīng)理張銘表示，2024年以來(lái)，在中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的指導(dǎo)下，上期所圍繞企業(yè)關(guān)切的交割品牌、交割倉(cāng)庫(kù)、合約連續(xù)性等問題，廣泛調(diào)研，并采取有針對(duì)性的一攬子政策措施，推動(dòng)鋼鐵期貨高質(zhì)量發(fā)展。
“未來(lái)，面對(duì)鋼鐵行業(yè)上下游企業(yè)日益增長(zhǎng)的貿(mào)易定價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)管理與資源配置需求，上期所將進(jìn)一步加強(qiáng)與上游鋼廠及下游船舶、家電、汽車等行業(yè)的對(duì)接，會(huì)同行業(yè)協(xié)會(huì)和會(huì)員單位合力提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)的針對(duì)性和精準(zhǔn)度。同時(shí)圍繞鋼廠業(yè)務(wù)需求，有序推進(jìn)新一批廠庫(kù)設(shè)庫(kù)工作，持續(xù)提高產(chǎn)業(yè)客戶參與度?！睆堛懻f。
助力上?！拔鍌€(gè)中心”建設(shè)
為更好發(fā)揮資本市場(chǎng)在推進(jìn)上海“五個(gè)中心”建設(shè)中的作用，2024年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和上海市政府共同建立了“五個(gè)中心”協(xié)作工作機(jī)制。上海期貨市場(chǎng)在其中發(fā)揮了獨(dú)特功能，在助力上海城市能級(jí)提升的同時(shí)，實(shí)現(xiàn)了自身的穩(wěn)步發(fā)展。
中國(guó)證監(jiān)會(huì)期貨監(jiān)管司副司長(zhǎng)王穎列出了一組數(shù)據(jù)：2017年到2024年，上海市GDP增長(zhǎng)超六成，同一時(shí)期，上海期貨市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)2.7倍。
具體而言：一方面，上海期貨市場(chǎng)以開放引領(lǐng)發(fā)展，助力提升國(guó)際金融中心競(jìng)爭(zhēng)力和影響力。自2018年我國(guó)首個(gè)國(guó)際化品種原油期貨上市以來(lái)，已實(shí)現(xiàn)6個(gè)品種直接對(duì)外開放，29個(gè)品種允許QFI（合格境外投資者）參與交易，“上海價(jià)格”愈發(fā)受國(guó)際市場(chǎng)關(guān)注，并逐步成為全球貿(mào)易的定價(jià)參考，高水平開放平臺(tái)的帶動(dòng)作用明顯；另一方面，上海期貨市場(chǎng)以高標(biāo)準(zhǔn)聯(lián)動(dòng)發(fā)展，助力“五個(gè)中心”建設(shè)協(xié)同共進(jìn)。目前，上海已上市47個(gè)期貨和期權(quán)品種（不包含上海證券交易所上市的5個(gè)ETF期權(quán)品種），覆蓋金屬、能源化工、航運(yùn)、權(quán)益、利率等重要領(lǐng)域，為“五個(gè)中心”建設(shè)提供了更具針對(duì)性和精準(zhǔn)性的金融支持。
展望上海期貨市場(chǎng)的未來(lái)，上海市委金融辦常務(wù)副主任周小全提出三個(gè)方向：一是持續(xù)深化金融市場(chǎng)開放，提升國(guó)際化水平；二是持續(xù)完善衍生品體系布局，拓展服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的廣度和深度。比如，探索長(zhǎng)三角氣溫指數(shù)期貨等新型衍生品，支持全國(guó)性大宗商品倉(cāng)單注冊(cè)登記中心、上期綜合業(yè)務(wù)平臺(tái)上線新產(chǎn)品和新功能；三是提升金融風(fēng)險(xiǎn)防范化解能力，維護(hù)國(guó)家戰(zhàn)略安全。
加快建成世界一流交易所
上海期貨交易所、中國(guó)金融期貨交易所是我國(guó)重要金融基礎(chǔ)設(shè)施，肩負(fù)著加快建成世界一流交易所的重要任務(wù)。在論壇上，兩家交易所均闡述了下一階段的工作計(jì)劃。其中，新品種創(chuàng)新與對(duì)外開放等內(nèi)容獲高度關(guān)注。
田向陽(yáng)表示，上期所始終堅(jiān)持“中國(guó)平臺(tái)、世界參與、全球共享”，借助上海國(guó)際金融中心建設(shè)的首創(chuàng)首試優(yōu)勢(shì)，穩(wěn)步拓展產(chǎn)品、規(guī)則、服務(wù)等制度型開放，在更好引導(dǎo)我國(guó)實(shí)體企業(yè)利用境內(nèi)境外兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源的同時(shí)，也在關(guān)鍵窗口期為國(guó)際市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定注入更多“中國(guó)力量”。
對(duì)于上期所的下一階段工作，田向陽(yáng)介紹：一是健全適配新質(zhì)生產(chǎn)力需求的一流產(chǎn)品體系，加快推進(jìn)鑄造鋁合金、液化天然氣、膠版印刷紙、瓦楞原紙等品種研發(fā)上市；二是打造兼具國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)與中國(guó)特色的一流制度機(jī)制，穩(wěn)步推進(jìn)組合保證金，推進(jìn)上線新交易指令；三是構(gòu)建契合國(guó)情市情企情的一流服務(wù)體系，做優(yōu)做強(qiáng)上期“強(qiáng)源助企”品牌；四是夯實(shí)不發(fā)生系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一流安全水平，保障市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行；五是搭建具有重要影響力和競(jìng)爭(zhēng)力的一流開放平臺(tái)，穩(wěn)步實(shí)現(xiàn)鎳等品種對(duì)外開放，推動(dòng)更多服務(wù)“走出去”。
對(duì)于中金所的下一階段工作，中金所董事長(zhǎng)何慶文表示：一是全力防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管，推動(dòng)“穩(wěn)定市場(chǎng)”。近年來(lái)，中金所通過健全全面風(fēng)險(xiǎn)管理體系，豐富市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)管理工具箱，迭代升級(jí)核心交易系統(tǒng)，不斷強(qiáng)化自身風(fēng)險(xiǎn)的防控能力，有效應(yīng)對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)；二是助力提高市場(chǎng)效率，推動(dòng)“活躍市場(chǎng)”。金融期貨可以豐富投資者的交易策略和風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避方式，降低風(fēng)險(xiǎn)管理成本，使投資者交易行為更穩(wěn)健，進(jìn)而提升現(xiàn)貨市場(chǎng)的活力與韌性；三是優(yōu)化市場(chǎng)運(yùn)行機(jī)制，推動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展。近年來(lái)，中金所持續(xù)推動(dòng)中長(zhǎng)期資金深化應(yīng)用金融期貨，通過服務(wù)以中長(zhǎng)期資金為代表的機(jī)構(gòu)投資者，使其背后的更多投資者能夠共享期貨避險(xiǎn)的制度紅利。
來(lái)源：上海證券報(bào)
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