當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月21日（周三），美股三大指數(shù)大幅收跌，道指重挫逾800點(diǎn)。美國(guó)國(guó)債收益率飆升，交易員越來越擔(dān)心美國(guó)新的預(yù)算法案可能會(huì)給該國(guó)本已巨大的赤字帶來更大壓力。
截至收盤，道指跌816.80點(diǎn)，跌幅為1.91%，報(bào)41860.44點(diǎn)；納指跌270.07點(diǎn)，跌幅為1.41%，報(bào)18872.64點(diǎn)；標(biāo)普500指數(shù)跌95.85點(diǎn)，跌幅為1.61%，報(bào)5844.61點(diǎn)。
美債收益率飆升
周三，美國(guó)長(zhǎng)期國(guó)債遭遇拋售，國(guó)債收益率飆升，因交易員擔(dān)憂新預(yù)算法案將惡化美國(guó)財(cái)政赤字。
隨著投資者臨近眾議院議長(zhǎng)邁克·約翰遜設(shè)定的陣亡將士紀(jì)念日（5月26日）最后期限，上述預(yù)算法案預(yù)計(jì)將在立法者就州稅和地方稅抵扣問題達(dá)成妥協(xié)后獲得通過。
鑒于美國(guó)政府不斷膨脹的債務(wù)和赤字引發(fā)擔(dān)憂，投資者正在紛紛押注長(zhǎng)期美國(guó)國(guó)債收益率將飆升。而美國(guó)總統(tǒng)特朗普的減稅法案將使國(guó)債收益率上漲的形勢(shì)雪上加霜。
黯淡的經(jīng)濟(jì)前景正在刺激美債期權(quán)市場(chǎng)的對(duì)沖交易，投資者認(rèn)為長(zhǎng)期債券收益率到年底時(shí)將升高。這波美債下跌押注呼應(yīng)了華爾街的看法。包括高盛和摩根大通在內(nèi)，各大機(jī)構(gòu)策略師紛紛上調(diào)了國(guó)債收益率預(yù)測(cè)。
有投資者重倉(cāng)押注10年期美債收益率將上探5%。周一（19日），芝商所未平倉(cāng)合約數(shù)據(jù)證實(shí)：有大單押注未來幾周10年期美債收益率將升向5%，該新頭寸的期權(quán)費(fèi)高達(dá)1100萬(wàn)美元。
受國(guó)債收益率上漲推動(dòng)，美國(guó)抵押貸款利率升至3個(gè)月高點(diǎn)，導(dǎo)致購(gòu)房和再融資申請(qǐng)雙雙下滑。美國(guó)抵押貸款銀行家協(xié)會(huì)（MBA）周三公布的數(shù)據(jù)顯示，截至5月16日當(dāng)周，30年期抵押貸款的合約利率上升6個(gè)基點(diǎn)，至6.92%。鎖定前5年利率的可調(diào)利率抵押貸款的利率也升至2月份以來最高。數(shù)據(jù)還顯示，購(gòu)房和再融資申請(qǐng)指標(biāo)分別下降約5%。
抵押貸款利率追隨美國(guó)國(guó)債收益率走勢(shì)，美債收益率自4月末以來處于升勢(shì)。最近，隨著國(guó)會(huì)山稅收法案的推進(jìn)，市場(chǎng)擔(dān)心財(cái)政過度擴(kuò)張，同時(shí)穆迪調(diào)降美國(guó)信用評(píng)級(jí)，推動(dòng)美債收益率走升。
關(guān)注美國(guó)新預(yù)算法案進(jìn)展
市場(chǎng)最新動(dòng)向源于交易員對(duì)華盛頓動(dòng)態(tài)的關(guān)注——共和黨領(lǐng)導(dǎo)人正推動(dòng)通過一項(xiàng)減稅預(yù)算案。但該法案面臨共和黨內(nèi)部壓力，部分議員要求提高州稅和地方稅抵扣額度。
目前特朗普正在力推一項(xiàng)減稅法案，意在穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)、贏得中期選舉支持，但該法案在共和黨內(nèi)引發(fā)激烈分歧，也遭到民主黨強(qiáng)烈反對(duì)。成敗將決定特朗普經(jīng)濟(jì)議程的前景。
共和黨人周三連夜就減稅法案進(jìn)行磋商，該法案預(yù)計(jì)將在州和地方稅扣除、政府支出削減等方面做出妥協(xié)。盡管投資者此前因美國(guó)有望緩和關(guān)稅威脅而重新涌入股票市場(chǎng)，但市場(chǎng)也在質(zhì)疑這種漲勢(shì)能否持續(xù)。
投資者還擔(dān)憂該法案可能加劇美國(guó)財(cái)政赤字。
美國(guó)前財(cái)政部長(zhǎng)史蒂文·姆努欽表示，比起美國(guó)貿(mào)易逆差，他更擔(dān)憂的是不斷擴(kuò)大的預(yù)算赤字，并呼吁華盛頓優(yōu)先修復(fù)財(cái)政狀況。
姆努欽在周三卡塔爾經(jīng)濟(jì)論壇舉行的一個(gè)小組討論會(huì)上表示：“預(yù)算赤字比貿(mào)易逆差更讓我擔(dān)憂。因此，我希望我們采取更多支出削減措施——這是非常重要的?！?/p>
美國(guó)飆升的國(guó)債目前已超過36.2萬(wàn)億美元，這引發(fā)了經(jīng)濟(jì)學(xué)家和信用機(jī)構(gòu)越來越多的擔(dān)憂。由于擔(dān)心經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)跟不上債務(wù)和利息支付的增長(zhǎng)，穆迪最近下調(diào)了美國(guó)的信用評(píng)級(jí)。
海外消息方面，德國(guó)經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)（German Council of Economic Experts）周三下調(diào)對(duì)德國(guó)經(jīng)濟(jì)的預(yù)測(cè)，目前預(yù)計(jì)這個(gè)歐洲最大經(jīng)濟(jì)體今年將陷入停滯，因?yàn)樵搰?guó)將經(jīng)歷“明顯的疲軟階段”。
該機(jī)構(gòu)目前預(yù)計(jì)德國(guó)2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為0，在去年11月發(fā)布的預(yù)測(cè)中該機(jī)構(gòu)曾預(yù)計(jì)今年德國(guó)經(jīng)濟(jì)將增長(zhǎng)0.4%。
受財(cái)政緊縮和工業(yè)衰退的影響，德國(guó)是七國(guó)集團(tuán)中唯一一個(gè)過去兩年經(jīng)濟(jì)未能實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的國(guó)家。
特朗普宣布的關(guān)稅政策預(yù)計(jì)將對(duì)德國(guó)以出口導(dǎo)向型的經(jīng)濟(jì)造成重大打擊。德國(guó)經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)主席Monika Schnitzer表示：“德國(guó)經(jīng)濟(jì)近期將受到兩個(gè)因素的顯著影響：美國(guó)關(guān)稅政策和國(guó)內(nèi)財(cái)政方案?！?/p>
（來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）
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