從渠道處獲取的私募最新投資月報(bào)顯示，目前多家宏觀策略私募保持積極的權(quán)益資產(chǎn)凈多頭倉(cāng)位，港股互聯(lián)網(wǎng)和紅利資產(chǎn)備受青睞。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，低利率時(shí)代下，債券投資的難度顯著提升，權(quán)益資產(chǎn)的性價(jià)比愈發(fā)凸顯，尤其伴隨著政策持續(xù)發(fā)力，上市公司回購(gòu)力度加大，受益于AI發(fā)展的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)與高股息特征明顯的紅利資產(chǎn)，值得關(guān)注。
今年以來(lái)，國(guó)內(nèi)無(wú)論是存款利率，還是貸款利率，都維持下行態(tài)勢(shì)。5月20日早間，不僅多家主要銀行下調(diào)存款利率，貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）也進(jìn)一步下行。在此背景下，宏觀策略私募的資金騰挪顯著加速。
半夏投資創(chuàng)始人李蓓在其產(chǎn)品月報(bào)中表示，之前持有較多中短期國(guó)債多倉(cāng)，但是當(dāng)前遠(yuǎn)月債券期貨季度合約定價(jià)已經(jīng)隱含了每季度接近10個(gè)基點(diǎn)的降息預(yù)期，即便后續(xù)每個(gè)季度維持10個(gè)基點(diǎn)的降息節(jié)奏，短債期貨也很難創(chuàng)造明顯的絕對(duì)收益，因此減倉(cāng)了組合中的債券持倉(cāng)，增加了權(quán)益類凈多倉(cāng)。
暢力資產(chǎn)董事長(zhǎng)寶曉輝坦言，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率下行時(shí)，股票估值的貼現(xiàn)率會(huì)相應(yīng)降低，從而推動(dòng)股市整體估值中樞上修，股票資產(chǎn)的性價(jià)比相對(duì)債券會(huì)隨之有所提高。因此，公司增加了權(quán)益資產(chǎn)的配置比例。
增量資金也更為青睞股票資產(chǎn)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至4月30日，今年以來(lái)已有1372家私募證券管理人累計(jì)備案私募證券產(chǎn)品3491只。其中，股票策略產(chǎn)品達(dá)2200只，占比高達(dá)63.02%；債券策略產(chǎn)品新備案數(shù)量?jī)H為131只，占比不足4%。
采訪獲悉，主觀多頭策略私募今年也改變了打法，不僅更加聚焦中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，還逐步提升持股集中度。
據(jù)渠道人士透露，景林資產(chǎn)目前重點(diǎn)持有中國(guó)資產(chǎn)，后續(xù)將進(jìn)一步挖掘和把握中國(guó)優(yōu)質(zhì)公司的投資機(jī)會(huì)。
滬上一位知名私募創(chuàng)始人表示：“今年以來(lái)，公司打法相較去年有兩方面變化：一是基于經(jīng)濟(jì)基本面的變化以及估值因素，組合清空了美股持倉(cāng)，包括美股科技股和相關(guān)ETF；二是伴隨著國(guó)內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)重大突破，組合的持倉(cāng)聚焦中國(guó)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，尤其是回購(gòu)力度較大、具備高股息特征的港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，并進(jìn)一步提升持股集中度?！?/p>
李蓓稱，在組合持倉(cāng)中，重點(diǎn)配置了具備順周期、高股息、低市凈率三個(gè)特征的標(biāo)的，并且在市場(chǎng)短期震蕩中增加了滬深300指數(shù)期貨多倉(cāng)和恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF多倉(cāng)。
除了權(quán)益資產(chǎn)，黃金亦是多家私募構(gòu)建組合的重要選項(xiàng)。寶曉輝稱：“今年我在組合中配置了一定比例的黃金標(biāo)的及黃金ETF。”
北京一家頭部私募表示，當(dāng)前組合持倉(cāng)主要包含大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)、新消費(fèi)與創(chuàng)新藥領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司，以及黃金、銅、鋁三大方向的資源品公司。
來(lái)源：上海證券報(bào)
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