主要商業(yè)銀行開啟新一輪存款利率下調(diào)后，銀行理財(cái)再度成為市場焦點(diǎn)。普益標(biāo)準(zhǔn)數(shù)據(jù)顯示，4月份，全市場銀行理財(cái)規(guī)模重回31萬億元的歷史高位。
“4月份歷來是理財(cái)規(guī)模增長大月。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明分析稱，銀行理財(cái)規(guī)模變化的季節(jié)性規(guī)律較為明顯，母行為應(yīng)對(duì)季度考核，理財(cái)資金往往季末回表，季初出表回到理財(cái)，推動(dòng)銀行理財(cái)規(guī)模修復(fù)。
國信證券經(jīng)濟(jì)研究所金融團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，銀行理財(cái)規(guī)模增長主要受以下三點(diǎn)因素驅(qū)動(dòng)，一是股債“蹺蹺板”效應(yīng)；二是部分定期存款到期后“搬家”到理財(cái)產(chǎn)品；三是二季度銀行理財(cái)加大了營銷力度。
國信證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，4月份銀行理財(cái)規(guī)模加權(quán)平均年化收益率為2.70%，較上月繼續(xù)回升。其中現(xiàn)金管理類產(chǎn)品年化收益率達(dá)1.50%，純債類產(chǎn)品年化收益率達(dá)3.34%，“固收+”產(chǎn)品年化收益率為3.01%。
盈米基金研究院資管產(chǎn)品研究總監(jiān)張麗表示，從機(jī)構(gòu)來看，銀行理財(cái)子公司積極推動(dòng)新產(chǎn)品發(fā)行也在推動(dòng)理財(cái)規(guī)模增長。另外，股票市場整體波動(dòng)較大，對(duì)存款及固收類理財(cái)產(chǎn)品未形成顯著分流。
繼4月末銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)模摸高至31.1萬億元后，5月份繼續(xù)擴(kuò)容。數(shù)據(jù)顯示，截至5月20日，市場銀行理財(cái)存續(xù)規(guī)?？傆?jì)達(dá)到31.28萬億元。在受訪專家看來，5月20日國有大行及部分全國性股份制銀行存款利率下調(diào)后，銀行理財(cái)作為類存款產(chǎn)品吸引力或?qū)⑦M(jìn)一步增強(qiáng)，短期內(nèi)銀行理財(cái)規(guī)模有望繼續(xù)增長。
“存款利率下降是推動(dòng)理財(cái)規(guī)模增長最重要的短期力量，且廣譜利率越低，理財(cái)、存款收益差推動(dòng)存款‘搬家’的作用力會(huì)越強(qiáng)。預(yù)計(jì)5月份銀行理財(cái)規(guī)模大概率仍將維持高增長?！泵髅鞅硎?。
業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，全年來看，銀行理財(cái)規(guī)模實(shí)現(xiàn)高增長將面臨一定挑戰(zhàn)。華源證券固收?qǐng)F(tuán)隊(duì)廖志明等人認(rèn)為，由于信用債收益率處于歷史低位，票息保護(hù)不足，理財(cái)收益率或難以跑贏5年定期存款，理財(cái)產(chǎn)品吸引力下降。此外，隨著理財(cái)估值整改進(jìn)行，理財(cái)產(chǎn)品凈值波動(dòng)可能加大，2025年理財(cái)規(guī)模增量可能不高。
張麗表示，銀行理財(cái)子公司應(yīng)持續(xù)增強(qiáng)資產(chǎn)配置能力。一方面，債券投資是銀行理財(cái)子公司的基本盤，為提高債券投資能力，銀行理財(cái)子公司可以關(guān)注信用挖掘、量化投資以及利用國債期貨對(duì)沖或套利，優(yōu)化收益結(jié)構(gòu)、豐富收益來源。另一方面，銀行理財(cái)子公司還應(yīng)加強(qiáng)多元資產(chǎn)配置綜合能力建設(shè)，包括構(gòu)建多元資產(chǎn)投研能力，搭建與多元資產(chǎn)配置相匹配的投資團(tuán)隊(duì)和協(xié)作機(jī)制，形成新產(chǎn)品新策略研發(fā)機(jī)制，建立投資驅(qū)動(dòng)、產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營銷協(xié)同的新產(chǎn)品、新策略研發(fā)體系，為產(chǎn)品策略創(chuàng)新提供儲(chǔ)備。
來源： 證券日?qǐng)?bào)
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