對于消費賽道的投資者來說，在白酒板塊上躺贏的時代正悄然遠去。面對新興消費領域的蓬勃發(fā)展，公募積極拓寬投資邊界，重構消費投資方法論。在業(yè)內人士看來，在消費投資中，要積極關注消費群體習慣的變化、渠道的變化等情況，這樣才能分享到時代發(fā)展的紅利。
消費投資擴圈進行時
5月13日，富國消費升級混合基金公告稱，為更好地滿足投資者的投資需求，提高基金市場競爭力，在不改變投資目標且遵循被動調整的前提下，擬參照2021年申銀萬國證券公司對申萬一級行業(yè)分類的調整情況，對消費升級主題相關行業(yè)的界定進行相應調整。
具體來看，富國消費升級混合基金將美容護理納入基金界定的消費升級主題。除了補充美容護理行業(yè)，股票投資策略也新增內容——消費升級主題證券池由基金管理人依據(jù)合同約定進行編制和審核。
經過此番修改，富國消費升級混合基金的投資范圍將更加廣泛，這背后是消費主題基金的主動擴圈之舉。從該基金的最新持倉來看，明顯加大了對新興消費領域的關注度。截至一季度末，泡泡瑪特、老鋪黃金、東鵬飲料等成為富國消費升級混合基金的新進前十大重倉股，其中泡泡瑪特位列基金第一大重倉股?！拔覀兂掷m(xù)關注新興消費領域投資機會，尤其是具有全球競爭潛力的公司。”富國消費升級混合基金經理武明戈說。
新興消費領域成為當前公募關注的重點方向。天相投顧數(shù)據(jù)顯示，截至一季度末，有168只基金重倉持有泡泡瑪特，泡泡瑪特也位列公募第28大重倉股。類似的有，有24只基金重倉持有毛戈平，毛戈平躋身公募新增前50大重倉股。
新興消費股全面崛起
從今年以來消費行業(yè)的表現(xiàn)來看，以白酒為代表的傳統(tǒng)消費股表現(xiàn)乏力，谷子經濟、貴金屬消費、美容護理、寵物經濟等新興消費領域則牛股頻現(xiàn)。其中，截至5月14日，泡泡瑪特、老鋪黃金等新興消費股今年以來股價漲幅實現(xiàn)翻倍。
多只重倉新興消費板塊的基金凈值水漲船高。截至5月13日，恒越匠心優(yōu)選一年持有期混合基金今年以來的收益為42.08%，申萬菱信樂融一年持有期混合基金今年以來的收益也達到36.54%。此外，海富通消費優(yōu)選混合基金、銀華品質消費股票基金等今年以來的收益也均超過25%。
以恒越匠心優(yōu)選一年持有混合基金為例，截至一季度末，該基金前十大重倉股幾乎都是新興消費股，包括泡泡瑪特、老鋪黃金、毛戈平、乖寶寵物、萬辰集團等。類似的還有申萬菱信樂融一年持有期混合基金，截至一季度末，基金前十大重倉股包括中寵股份、泡泡瑪特、萬辰集團、潮宏基、老鋪黃金等。
部分資深消費投資基金經理也果斷調倉新興消費股。截至一季度末，泡泡瑪特、毛戈平成為銀華品質消費股票基金新進前十大重倉股。
談及投資策略，銀華品質消費股票基金經理張萍表示，在投資上，一方面緊跟時代的變化，另一方面繼續(xù)追求構建更有性價比的組合。很多國產品牌逐步走向中高端市場，與外資大牌同場競技，在美護、日化、黃金珠寶等領域，出現(xiàn)了一批中高端品牌，增長非常強勁。在審美、精神滿足上的消費升級持續(xù)存在，潮玩、IP文化、寵物等消費景氣度持續(xù)上升。
關注時代變化
在多位業(yè)內人士看來，在投資機會的挖掘上，要從細微處著眼，聚焦消費行業(yè)的新變化。
“具體而言，我們主要關注新的人群、新的渠道，現(xiàn)在看電視的人已經很少了，很多人會刷抖音，刷小紅書，這帶來了渠道層面的變革，哪個企業(yè)能抓住并利用好這些新渠道，就能建立新的品牌。此外，新消費過程中會誕生一些快速增長的新品類，比如寵物食品、醫(yī)療服務以及功能性飲料。近年來運動市場火熱，催生了消費者對補水和補能量飲料的需求，這也成為一個重要賽道。”國泰基金基金經理李海表示，會繼續(xù)在新興消費領域挖掘成長性機會。
在鵬華基金基金經理張羽翔看來，新消費業(yè)態(tài)在快速崛起。AI技術賦能催生AI眼鏡、智能家居等創(chuàng)新產品，這些品類正從概念走向量產。傳統(tǒng)家居行業(yè)通過智能化改造打開了增長空間，聲控設備、全屋聯(lián)網等方案已在終端市場落地。此外，醫(yī)美、寵物經濟等“悅己型”消費增速亮眼，國貨品牌借勢搶占中高端市場。
部分新興消費股已快速上漲，如何把握投資節(jié)奏？長信基金基金經理祝昱豐認為，從投資策略層面來看，要持續(xù)跟蹤企業(yè)盈利情況，在消費者圈層破圈的過程中，企業(yè)盈利是不斷上修的，要以動態(tài)視角判斷估值。同時通過社交平臺的高頻數(shù)據(jù)挖掘破圈潛力標的，相比過去通過財報與研報數(shù)據(jù)研究企業(yè)，社交平臺的宣傳效果極大縮短了小眾品牌進入主流消費視野的過程。
來源：上海證券報
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