近日統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，隨著非上市保險公司密集披露2024年年度報告，部分非上市保險公司已經(jīng)率先完成新舊會計準(zhǔn)則切換工作，由此可以一窺新會計準(zhǔn)則（IFRS9/IFRS17）下，非上市保險公司首份年度答卷的成色。
細(xì)看數(shù)據(jù)變化不難發(fā)現(xiàn)，由于新會計準(zhǔn)則在收入拆解、資產(chǎn)分類、準(zhǔn)備金計量、負(fù)債穿透等方面發(fā)生變化，非上市保險公司財務(wù)數(shù)據(jù)更加清晰地反映市場波動，引起凈利潤、凈資產(chǎn)等財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)變動，部分保險公司凈利潤取得兩位數(shù)增長或扭虧為盈，凈資產(chǎn)則普遍“縮水”。
2025年是新舊會計準(zhǔn)則切換的最后一年，目前正處于新舊會計準(zhǔn)則切換的過渡期。在業(yè)內(nèi)人士看來，新舊會計準(zhǔn)則的切換雖然僅是保險公司財務(wù)計量方法和報表呈現(xiàn)形式的優(yōu)化，但隨著保險公司各項指標(biāo)更透明、更真實地公之于眾，也倒逼保險公司經(jīng)營更注重穩(wěn)健性和長期性。
新會計準(zhǔn)則影響業(yè)績波動
統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，工銀安盛人壽、建信人壽、中郵人壽、交銀人壽、農(nóng)銀人壽等部分保險公司率先在2024年完成了新舊會計準(zhǔn)則切換工作，2024年年報數(shù)據(jù)以新會計準(zhǔn)則計量，并重述了2023年數(shù)據(jù)。
2024年非上市保險公司業(yè)績出現(xiàn)較大幅度波動。其中，中郵人壽實現(xiàn)凈利潤同比增長約665.2%；交銀人壽凈利潤同比增長約六成；農(nóng)銀人壽凈利潤同比增長超四成；建信人壽凈利潤同比扭虧為盈。
對于業(yè)績大幅增長的原因，中郵人壽解釋稱，主要由于負(fù)債端優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)壓降負(fù)債成本，資產(chǎn)端優(yōu)化資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)提升投資收益水平及新保險合同準(zhǔn)則計量規(guī)則變化影響。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，非上市保險公司業(yè)績大幅變動有兩方面原因：一方面是2024年資本市場回暖導(dǎo)致投資收益大漲，另一方面是采用新會計準(zhǔn)則將資產(chǎn)重分類釋放業(yè)績，金融資產(chǎn)分類由“四分類”改為“三分類”，更多金融資產(chǎn)被分類為以公允價值計量。例如，經(jīng)過新會計準(zhǔn)則重述后，工銀安盛人壽、交銀人壽、農(nóng)銀人壽公允價值變動損益均同比扭虧為盈。
一家“銀行系”保險公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，為了減緩后續(xù)新會計準(zhǔn)則造成的投資波動，多數(shù)“銀行系”保險公司增配了高股息權(quán)益資產(chǎn)，同時對部分浮虧產(chǎn)品進(jìn)行了處置，以優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)。預(yù)計未來，保險公司投資收入波動幅度會逐步降低。
2024年凈資產(chǎn)普遍“縮水”
凈資產(chǎn)指標(biāo)代表公司所有者實實在在的權(quán)益，對公司的重要性不言而喻。在新會計準(zhǔn)則下，要用當(dāng)前利率對保險合同負(fù)債進(jìn)行折現(xiàn)，會導(dǎo)致凈資產(chǎn)波動加大。統(tǒng)計來看，2024年末，工銀安盛人壽、中郵人壽、建信人壽、農(nóng)銀人壽等公司凈資產(chǎn)均較2023年末出現(xiàn)兩位數(shù)下降。
在新舊會計準(zhǔn)則切換的過渡期，部分?jǐn)?shù)據(jù)指標(biāo)波動加劇，這是會計準(zhǔn)則調(diào)整下的必然現(xiàn)象，但并不意味著保險公司經(jīng)營情況出現(xiàn)劇變。上海一家保險公司相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋，在新會計準(zhǔn)則下，保險公司保險合同負(fù)債要及時反映利率市場和金融風(fēng)險的變化，疊加利率下行的市場環(huán)境，折現(xiàn)率曲線波動加劇，這對保險公司凈資產(chǎn)造成了較大的影響。
“而舊會計準(zhǔn)則下，基于國債750日移動平均曲線的平滑機(jī)制對市場利率的短期波動則沒有那么敏感。由于計量規(guī)則存在一定差異，對于非上市公司而言，確實需要戰(zhàn)略調(diào)整的時間與空間?！鄙鲜鲐?fù)責(zé)人說，部分保險公司選擇增配長期債券以拉長資產(chǎn)久期，更好地實現(xiàn)新準(zhǔn)則下資產(chǎn)負(fù)債的匹配。
2025年第一季度，在業(yè)績表現(xiàn)較好等因素影響下，部分保險公司凈資產(chǎn)呈現(xiàn)穩(wěn)健增長趨勢。從非上市保險公司披露的2025年第一季度償付能力報告來看，交銀人壽、工銀安盛人壽、建信人壽等保險公司凈資產(chǎn)較年初均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。
合同服務(wù)邊際增長 構(gòu)筑業(yè)績“蓄水池”
壽險公司主要經(jīng)營的是長期保單，因此衡量壽險公司長期經(jīng)營能力應(yīng)當(dāng)更加聚焦新業(yè)務(wù)價值、內(nèi)含價值、合同服務(wù)邊際等長期指標(biāo)。尤其是合同服務(wù)邊際，是新會計準(zhǔn)則要求披露的一項重要指標(biāo)。其是指保險公司通過保險合同提供未來服務(wù)所獲得的潛在利潤或未賺利潤。
從去年數(shù)據(jù)來看，部分非上市保險公司合同服務(wù)邊際表現(xiàn)較好。截至2024年末，中郵人壽實現(xiàn)合同服務(wù)邊際約295.15億元，較年初增長約125.8%；此外，工銀安盛人壽、農(nóng)銀人壽、建信人壽均同比實現(xiàn)兩位數(shù)增長。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，新舊會計準(zhǔn)則的切換不僅改變了保險公司財務(wù)數(shù)據(jù)的呈現(xiàn)形式，同時新會計準(zhǔn)則將保險公司的經(jīng)營能力更透明、更真實地反映給市場，倒逼保險公司轉(zhuǎn)向更高質(zhì)量的發(fā)展模式，驅(qū)動保險公司從“規(guī)模崇拜”轉(zhuǎn)向“價值深耕”，從追求“短期利益”轉(zhuǎn)向“細(xì)水長流”。
來源：上海證券報
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