上周末，印度和巴基斯坦同意停火，沖突前線的克什米爾槍炮聲止歇，安撫了市場對南亞地緣局勢的緊張情緒。周一，印度和巴基斯坦股市強(qiáng)勢上漲。當(dāng)?shù)貢r間12日上午9點半（北京時間12點半）開盤后，巴基斯坦股票暫停交易60分鐘。暫停交易前，巴基斯坦KSE100指數(shù)漲超12%，巴基斯坦KSE30指數(shù)漲超9%。
截至當(dāng)天收盤，巴基斯坦卡拉奇證券交易所KSE100指數(shù)飆升12949.43點，漲幅超過12%，報收于116650.12點。印度大盤Sensex指數(shù)及代表龍頭企業(yè)的NSE Nifty 50指數(shù)都上漲近3%，Sensex有望創(chuàng)近一年來最大漲幅。
消息面上，兩項重大進(jìn)展推動了這一積極勢頭：巴基斯坦和印度之間的停火協(xié)議，以及IMF上周末批準(zhǔn)了一筆關(guān)鍵貸款。
當(dāng)?shù)貢r間5月10日，巴基斯坦副總理兼外長達(dá)爾表示，巴基斯坦和印度同意立即?；?。同日，印度外交秘書唐勇勝宣布，印度同巴基斯坦達(dá)成停火協(xié)議。
在印巴宣布?；鸷?，印度國防部召開的新聞發(fā)布會上，軍方發(fā)言人表示，印巴雙方已達(dá)成諒解，停止所有海陸空軍事活動。印度海陸空三軍已接到相關(guān)指示并將遵守。
同時，經(jīng)濟(jì)因素也是阻止雙方進(jìn)一步“大打出手”的重要原因。全球評級機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)布報告分析道，印巴沖突升級恐“拖累巴經(jīng)濟(jì)增長，阻礙政府財政整頓進(jìn)程”，并削弱其外部融資能力，增大外匯儲備壓力，影響巴經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定。
在巴基斯坦，交易員預(yù)計該國的經(jīng)濟(jì)改革將重新成為焦點。此前邊境緊張局勢引發(fā)的關(guān)注已經(jīng)掩蓋了巴基斯坦央行意外降息以及國際貨幣基金組織進(jìn)一步提供資助的前景。5月10日，國際貨幣基金組織（IMF）正式宣布向巴基斯坦撥付首筆10億美元貸款，同時額外批準(zhǔn)14億美元的氣候適應(yīng)專項貸款，總援助規(guī)模飆升至83億美元。
Arif Habib Limited在一份報告中指出，印度和巴基斯坦之間的?；饏f(xié)議是一項重大的外交成就，大大降低了該地區(qū)的地緣政治風(fēng)險。
而印度經(jīng)濟(jì)也在發(fā)展的關(guān)鍵時期，如果沖突全面爆發(fā)，很容易嚇跑希望在印度大展宏圖的跨國企業(yè)。如美國投行杰富瑞（Jefferies）在報告中表示，若沖突升級，印巴邊境工業(yè)設(shè)施或成風(fēng)險焦點。
同時，受到印度市場消費(fèi)乏力、私人投資低迷以及不利的全球貿(mào)易和地緣政治環(huán)境影響，印度經(jīng)濟(jì)高速增長的勢頭正在減弱，逐漸陷入兩難境地。據(jù)政府預(yù)計，印度2025財年經(jīng)濟(jì)增長率將從2024財年的8.2%降至6.4%。與此同時，美國總統(tǒng)特朗普的新政也為印度經(jīng)濟(jì)的發(fā)展帶來了更多的不確定性。
特朗普最近發(fā)表聲明，鼓勵加強(qiáng)與印度和巴基斯坦的貿(mào)易關(guān)系，這進(jìn)一步加強(qiáng)了勢頭。上述公司表示：“值得強(qiáng)調(diào)的是，巴基斯坦對美國的出口在2025財年達(dá)到40億美元，而進(jìn)口為15億美元，實現(xiàn)了25億美元的可觀貿(mào)易順差。”
Candriam駐布魯塞爾的基金經(jīng)理Vivek Dhawan表示，上周末的事態(tài)發(fā)展是印巴朝著積極方向邁出的一步，這可能讓市場的焦點重新回到印度的增長故事之上。
印度此前釋放了積極信號，包括與美國盡快達(dá)成貿(mào)易協(xié)定，維持市場充裕的流動性等，這將推動外國投資者繼續(xù)買入印度。
巴基斯坦方面，交易員也預(yù)計經(jīng)濟(jì)改革將是該國接下來的政策焦點，該國央行已經(jīng)意外降息，且國際貨幣基金組織有望對該國進(jìn)行進(jìn)一步支持。
然而，市場對于?；鹗欠窠K結(jié)了沖突風(fēng)險仍持觀望態(tài)度。Equirus Securities衍生品交易主管Tejas Shah表示，印巴?；鹑源嬖谝恍┎淮_定性，雙方的措辭對于后續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。另一方面，一些投資者可能會利用此次反彈來削減倉位。
上周六，在?；饏f(xié)議達(dá)成后，印巴邊境仍出現(xiàn)爆炸聲。一位印度高級外交官指責(zé)稱，巴基斯坦在?；饏f(xié)議宣布后僅數(shù)小時就違反了該協(xié)議，但巴基斯坦否認(rèn)了這一說法。
此外，對兩國水資源分配至關(guān)重要的《印度河水協(xié)定》仍處于擱置狀態(tài)，巴基斯坦水利部的一位消息人士透露，該協(xié)議實際上并未成為?；鹫勁械囊徊糠帧６@可能對巴基斯坦的農(nóng)作物收成造成極大的影響。
兩名印度政府的消息人士還表示，盡管兩國間的暴力沖突已經(jīng)暫停，但印度針對巴基斯坦的所有其他措施，包括貿(mào)易和出入境方面的限制，都仍將繼續(xù)實施。
來源：北京商報
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