隨著美元今年以來(lái)大幅貶值，全球機(jī)構(gòu)投資者正在主動(dòng)調(diào)整，降低美元資產(chǎn)倉(cāng)位，市場(chǎng)預(yù)計(jì)在這股操作風(fēng)潮下，美元匯率可能進(jìn)一步承壓。
香港金融管理局總裁余偉文日前指出，外匯基金在過(guò)去數(shù)年已減少對(duì)美國(guó)資產(chǎn)的投資，總計(jì)支持組合和投資組合的美元資產(chǎn)占比約79%，較幾年前的90%以上已經(jīng)有所下降；相反，人民幣、歐元以及日元資產(chǎn)的占比則有所上升，部分投資為追求長(zhǎng)期回報(bào)而流向私募基金和房地產(chǎn)領(lǐng)域。
研究顯示，截至2024年9月，日本九大壽險(xiǎn)公司外國(guó)證券投資中的美元比例已達(dá)72%，遠(yuǎn)高于歷史水平，這意味著日本保險(xiǎn)公司有相當(dāng)?shù)目臻g能從美元資產(chǎn)“撤資”。
野村證券研究表明，日本投資者持有的美國(guó)資產(chǎn)中，約35%可能導(dǎo)致主動(dòng)“撤離美元”，這部分資產(chǎn)主要由保險(xiǎn)公司持有的美國(guó)債券及零售投資者通過(guò)投資信托持有的美國(guó)股票構(gòu)成。以保險(xiǎn)公司為例，其當(dāng)前持有的美國(guó)債券可能超過(guò)50萬(wàn)億日元。如果它們出售10%的美國(guó)債券或?qū)⑻灼诒Ｖ当壤岣?0個(gè)百分點(diǎn)，則可能導(dǎo)致超過(guò)5萬(wàn)億日元的日元買(mǎi)盤(pán)壓力。
美國(guó)銀行業(yè)人士表示，資產(chǎn)數(shù)額達(dá)萬(wàn)億美元的各大投資機(jī)構(gòu)正陸續(xù)削減美元倉(cāng)位。
今年以來(lái)，美股出現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)，表現(xiàn)全球排名居后，美元指數(shù)今年以來(lái)也貶值逾7%，一些投資機(jī)構(gòu)表示“資金正逃離”美國(guó)，轉(zhuǎn)入德國(guó)國(guó)債等資產(chǎn)。
百達(dá)資產(chǎn)管理公司策略投資負(fù)責(zé)人鮑利尼表示：“這種現(xiàn)象正在發(fā)生，速度雖慢，但無(wú)可避免”。由于歐股相對(duì)便宜，加上德國(guó)擴(kuò)大支出刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，歐洲市場(chǎng)前景被投資者看好。
美國(guó)銀行月度基金經(jīng)理人調(diào)查顯示，3月投資機(jī)構(gòu)減持美股幅度顯著，轉(zhuǎn)入歐股的比重為1999年以來(lái)高點(diǎn)。晨星數(shù)據(jù)也指出，5月初美股指數(shù)型基金（ETF）資金進(jìn)一步流出。
美銀發(fā)布報(bào)告稱(chēng)，作為避險(xiǎn)操作，歐洲機(jī)構(gòu)正對(duì)規(guī)?？捎^的美元資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整，這將進(jìn)一步壓低美元匯率。
市場(chǎng)資金逐步流出美元資產(chǎn)，也帶動(dòng)歐元升值。投行人士指出，機(jī)構(gòu)投資人正在持續(xù)進(jìn)行賣(mài)美元/買(mǎi)歐元現(xiàn)貨交易。美國(guó)銀行G10外匯策略主管萬(wàn)瓦基迪斯表示，最近幾周陸續(xù)有機(jī)構(gòu)售賣(mài)美元資產(chǎn)。
芬蘭Veritas退休金保險(xiǎn)公司近期減持美股，其投資決策負(fù)責(zé)人威克史東姆表示，美股股價(jià)偏高，且“關(guān)稅的不確定性使美股的不可預(yù)測(cè)性更高，我們不愿支付美股溢價(jià)”。
資產(chǎn)規(guī)模1490億澳元的澳洲UniSuper年金計(jì)劃此前擁有高額美國(guó)資產(chǎn)，投資負(fù)責(zé)人皮爾斯表示，其美國(guó)資產(chǎn)投資已過(guò)高峰。
丹麥主要退休金基金上季度也凈賣(mài)出美元資產(chǎn)，為2022年以來(lái)首次出現(xiàn)，購(gòu)買(mǎi)歐洲上市股票金額則達(dá)2018年以來(lái)高點(diǎn)。法國(guó)巴黎銀行全球總體策略主管布朗指出，若歐洲年金基金將美國(guó)資產(chǎn)配置比重降到2015年水平，則相當(dāng)于凈賣(mài)出價(jià)值3000億歐元的美元資產(chǎn)。
（來(lái)源：經(jīng)濟(jì)參考報(bào)）
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