一季度是全年經(jīng)濟(jì)的開端，直接關(guān)系到全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)，上市公司一季報更是為上半年乃至全年的業(yè)績表現(xiàn)提供重要參考。5月8日，據(jù)中國上市公司協(xié)會消息，2025年一季報數(shù)據(jù)顯示，全市場上市公司實(shí)現(xiàn)凈利潤1.49萬億元，同比增長3.55%，環(huán)比增長89.71%。一季度，4084家公司實(shí)現(xiàn)盈利。
梳理上市公司一季報業(yè)績增長動因可以看到，市場需求旺盛、產(chǎn)品出貨量增長、業(yè)務(wù)規(guī)模擴(kuò)大等被頻頻提及。在筆者看來，上市公司這份穩(wěn)健的一季度業(yè)績答卷，向外界傳遞出細(xì)分領(lǐng)域的長期向好態(tài)勢，更展現(xiàn)出中國經(jīng)濟(jì)“勇毅前行”“向新而進(jìn)”的多重積極信號。
首先，消費(fèi)市場持續(xù)“煥新”。數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，A股上市公司消費(fèi)板塊營收增速及歸母凈利潤增速分別為4.7%和14.7%，均顯著高于全部非金融上市公司的營收和利潤增速。其中，家用電器、消費(fèi)電子產(chǎn)品板塊歸母凈利潤分別增長22.8%、107.5%。同期，擁有新型消費(fèi)類業(yè)務(wù)的上市公司營收和凈利潤增長較為明顯。
這背后得益于兩大動力為經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入關(guān)鍵增量，一是我國以舊換新政策加力擴(kuò)圍，促使電動自行車、手機(jī)、平板、智能手表等新擴(kuò)圍產(chǎn)品銷量明顯上漲。二是“文商旅”融合發(fā)展，凸顯消費(fèi)韌性強(qiáng)的特征。比如，6家影視節(jié)目制作公司一季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤同比翻倍。另據(jù)方正證券統(tǒng)計，假日經(jīng)濟(jì)、冰雪經(jīng)濟(jì)、谷子經(jīng)濟(jì)等特色消費(fèi)持續(xù)升溫。這足以顯示出新消費(fèi)勢力正在重塑市場格局。
其次，科技創(chuàng)新點(diǎn)燃產(chǎn)業(yè)發(fā)展“新引擎”。人工智能等前沿技術(shù)取得突破，帶動了高端制造業(yè)和相關(guān)產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展。一季度，電子、生物醫(yī)藥、新能源、人工智能等新興產(chǎn)業(yè)公司盈利增幅較高。數(shù)據(jù)顯示，一季度，新能源汽車、3D打印設(shè)備、工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)品產(chǎn)量分別增長45.4%、44.9%、26.0%。
這背后主要有三大重要推動力，一是上市公司研發(fā)投入持續(xù)保持高位，“重視研發(fā)”“加大研發(fā)投入”是上市公司財報中的高頻詞匯。二是隨著產(chǎn)業(yè)向智能化、綠色化以及高端化轉(zhuǎn)型，加快培育新質(zhì)生產(chǎn)力，上市公司正在加速迭代科技創(chuàng)新，點(diǎn)燃商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、人形機(jī)器人等多個新賽道的發(fā)展“新引擎”。三是AI催化業(yè)績提升。相關(guān)上市公司圍繞AI領(lǐng)域需求布局，創(chuàng)新產(chǎn)品和應(yīng)用場景，以此提升營收。比如，AI算力、服務(wù)器、智能消費(fèi)品以及機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈從軟件到硬件等相關(guān)需求均大幅增長，使得上市公司相關(guān)新產(chǎn)能提速。
最后，瞄準(zhǔn)全球市場培育“新動能”。“不把雞蛋放在一個籃子里”“與全世界做生意”，上市企業(yè)早有準(zhǔn)備。一季度，智能汽車、家電、新能源、機(jī)械設(shè)備、醫(yī)藥等領(lǐng)域相關(guān)上市公司海外訂單占比提升，形成多元業(yè)務(wù)支撐。比如，一季度，揚(yáng)杰科技因布局智能工廠，海外營收較去年同期大增40%。
對于2025年戰(zhàn)略發(fā)展方向，多家上市公司在一季報或2024年業(yè)績說明會上提及“細(xì)化全球化戰(zhàn)略”“推進(jìn)產(chǎn)品多元化”“構(gòu)建第二增長曲線”“進(jìn)一步參與到全球市場競爭中”等策略，讓“出海”的蛋糕越做越大。
勠力創(chuàng)新，厚積薄發(fā)。透過上市公司一季度財報細(xì)節(jié)，可窺見上市公司正以“向新而行”的戰(zhàn)略定力，在全球市場風(fēng)浪中夯實(shí)競爭優(yōu)勢底盤，在破立之間蹚出發(fā)展新路徑，助力中國經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展新階段。
（來源：證券日報）
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