“支持優(yōu)質(zhì)中概股回歸內(nèi)地和香港市場(chǎng)?！苯眨趪?guó)務(wù)院新聞辦公室舉行的新聞發(fā)布會(huì)上，中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清表示。多位受訪機(jī)構(gòu)人士認(rèn)為，在政策暖風(fēng)吹拂下，優(yōu)質(zhì)中概股有望加速“歸巢”。
據(jù)中金公司海外首席策略分析師劉剛統(tǒng)計(jì)，目前未回歸但滿足回歸條件的中概股共有28家。多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，中概股中不乏在互聯(lián)網(wǎng)、科技等領(lǐng)域具有領(lǐng)先地位的企業(yè)，優(yōu)質(zhì)中概股的回歸不僅可增加內(nèi)地和香港市場(chǎng)的含“科”量，也將為內(nèi)地投資者帶來(lái)更多的投資機(jī)會(huì)。對(duì)投行而言，優(yōu)質(zhì)中概股回歸將為他們帶來(lái)更多的業(yè)務(wù)機(jī)會(huì)。
中概股有望加速“歸巢”
截至5月7日，在美上市的中概股公司總計(jì)有392家，市值合計(jì)超過(guò)1.05萬(wàn)億美元。“據(jù)我們測(cè)算，拼多多、富途與滿幫等21只標(biāo)的滿足回歸條件。另有極氪等5到7只后續(xù)達(dá)到上市時(shí)間等要求后同樣可能滿足回歸條件?！眲偙硎?。
據(jù)統(tǒng)計(jì)，2018年以來(lái)，不少企業(yè)通過(guò)二次上市或雙重主要上市回歸港股市場(chǎng)，如美團(tuán)、阿里巴巴等，分別在2018年、2019年回歸，網(wǎng)易、京東、嗶哩嗶哩、百度等企業(yè)則于2020年至2021年相繼回歸。
有頭部投行人士表示，未來(lái)三年內(nèi)，優(yōu)質(zhì)中概股有望加速“歸巢”，相關(guān)企業(yè)正成為各大投行重點(diǎn)爭(zhēng)奪的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目。
此前，唯品會(huì)、滿幫等公司均傳出赴港上市計(jì)劃，但目前尚未有明確消息。多家企業(yè)表示，會(huì)密切關(guān)注市場(chǎng)發(fā)展和公司業(yè)務(wù)的變化，評(píng)估在美股與港股雙重主要上市的可能性。
資深投行人士王驥躍指出，中概股回歸對(duì)投行而言已有成熟的操作模式，在技術(shù)層面并不存在實(shí)質(zhì)性障礙。在他看來(lái)，投行的核心競(jìng)爭(zhēng)力將主要體現(xiàn)在三方面：一是項(xiàng)目執(zhí)行經(jīng)驗(yàn)的積累；二是面向國(guó)際投資者的銷售能力；三是優(yōu)質(zhì)基石投資者的資源儲(chǔ)備與協(xié)調(diào)水平。
中概股估值提升前景可期
“在港股上市有一個(gè)好處，就是不用調(diào)整睡覺(jué)時(shí)間，就可以來(lái)敲鐘了?！?021年4月19日，攜程聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事局主席梁建章在港股上市儀式上表示。這句調(diào)侃道出了中概股回歸的核心價(jià)值——更貼近本土市場(chǎng)。自在港上市以來(lái)，攜程股價(jià)累計(jì)漲幅超過(guò)80%。
投行人士認(rèn)為，中概股“歸巢”不僅有助于企業(yè)更好地貼近內(nèi)地市場(chǎng)，更會(huì)給相關(guān)公司帶來(lái)價(jià)值發(fā)現(xiàn)、投資者結(jié)構(gòu)變化和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)降低等多重機(jī)遇。
“由于美國(guó)投資者對(duì)中概股的產(chǎn)品特性和本土市場(chǎng)認(rèn)知存在局限，部分企業(yè)估值難以充分體現(xiàn)實(shí)際價(jià)值。中概股回歸，有望實(shí)現(xiàn)‘用戶即投資者’的良性循環(huán)?！币幻缎腥耸糠治龇Q。
從市場(chǎng)結(jié)構(gòu)看，優(yōu)質(zhì)中概股回歸也將對(duì)內(nèi)地和香港市場(chǎng)帶來(lái)深層次影響。國(guó)信證券策略首席分析師王開(kāi)表示，優(yōu)質(zhì)中概股回歸，將進(jìn)一步增加內(nèi)地與香港股市的“科技”含量，我國(guó)股市結(jié)構(gòu)乃至經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)有望得以優(yōu)化，資金和基本面將產(chǎn)生正向循環(huán)效應(yīng)。從投資機(jī)遇看，制度紅利持續(xù)釋放，中概股回歸后的估值提升前景可期。
來(lái)源：上海證券報(bào)
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