萬辰集團日K線圖
近幾年消費板塊整體表現(xiàn)較為低迷，但自去年下半年以來，新消費賽道異軍突起，吸引了資金關(guān)注。零食企業(yè)萬辰集團和衛(wèi)龍美味、潮玩品牌泡泡瑪特、美妝品牌毛戈平等一眾新消費個股的股價持續(xù)攀升，一些把握住新消費機會的基金經(jīng)理成為贏家。
“消費板塊并不是單一方向賽道，涵蓋了周期類、防御類及成長類等不同風(fēng)格的資產(chǎn)。近年來，傳統(tǒng)品牌不斷迭代，新興消費迅速崛起，消費賽道從來不缺投資機會?！遍L信消費升級基金經(jīng)理劉亮說。
2025年是消費板塊的轉(zhuǎn)折之年?；仡^看，2021年2月起，消費股步入“跌跌不休”的模式，白酒、旅游、酒店等傳統(tǒng)消費領(lǐng)域的個股持續(xù)調(diào)整，受到資金的冷落。不過，今年以來，消費板塊的結(jié)構(gòu)性機會開始顯現(xiàn)。老鋪黃金、衛(wèi)龍美味、泡泡瑪特、萬辰集團等新消費賽道的個股，今年以來股價均實現(xiàn)翻倍或接近翻倍。
對于新消費的定義，東吳證券給出這樣的解釋：新消費指的是新品牌，而非新渠道和新供應(yīng)鏈，突破點是新消費習(xí)慣形成或品牌影響力破圈。
一些對新消費崛起勢頭較為敏銳的基金經(jīng)理，提前布局并收獲頗豐。比如廣發(fā)基金的吳遠怡，其管理的廣發(fā)成長領(lǐng)航一年持有和廣發(fā)價值核心，截至5月8日，今年以來的回報率分別達54.63%和27.79%，前者還進入了該區(qū)間主動權(quán)益類基金業(yè)績榜前十名。兩只基金均于去年二季度就重倉了泡泡瑪特，自去年四季度大幅加倉老鋪黃金。
恒越匠心優(yōu)選一年持有的基金凈值同期大漲34.86%，除泡泡瑪特和老鋪黃金，其還重倉了毛戈平、若羽臣、乖寶寵物、萬辰集團等新消費賽道個股。同樣在新消費賽道重倉的申萬菱信樂融一年持有基金，同期凈值也上漲33.82%。
這輪新消費結(jié)構(gòu)性行情背后，伴隨著投資者對新消費認知的轉(zhuǎn)變。“新興消費品牌出現(xiàn)，往往一開始僅在小眾圈層流行，商品價格本身也含有較高溢價，因此投資者通常對這類品牌的價值認可有限，持觀望態(tài)度?！蹦彻佳芯繂T表示，隨著一些關(guān)鍵節(jié)點的出現(xiàn)，引發(fā)消費者在社交媒體上自發(fā)傳播并加速其“破圈”進程，推動品牌從細分市場走向大眾視野，逐步吸引投資者更多關(guān)注。
“近幾年新消費品牌的崛起，其背景是年輕一代消費者的崛起?！痹趧⒘量磥?，這類人群在成長過程中物質(zhì)供應(yīng)不再稀缺，更注重個性表達與審美取向，更愿意為悅己型消費買單，也愿意為符合自身品位的產(chǎn)品支付溢價，這種代際消費行為的變化，為新消費品牌提供了廣闊的成長土壤。
申萬菱信基金權(quán)益投資部負責(zé)人付娟認為，過去一個季度，消費品公司出現(xiàn)了不依賴宏觀政策刺激的個股行情，其中的邏輯或在于當(dāng)下正處在消費行業(yè)一個全新長周期的起點，它根植于年輕化的人口代際，更加重視內(nèi)心的愉悅，有著相對較高的付費意愿，也更加積極地擁抱新的科技發(fā)展趨勢。
“在中國這個大市場里，能證明自己產(chǎn)品力的優(yōu)質(zhì)消費品公司，例如潮玩、黃金飾品、寵物等相關(guān)細分領(lǐng)域的公司，都有望在全球市場獲取更廣闊的機遇?！备毒暾f。
來源：上海證券報
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