隨著上市銀行2024年年報(bào)披露完畢，銀行理財(cái)子公司2024年的業(yè)績情況、業(yè)務(wù)規(guī)模也相繼出爐。
整體來看，2024年，伴隨銀行理財(cái)市場逐步回暖，上市銀行理財(cái)子公司業(yè)績亮眼，多數(shù)實(shí)現(xiàn)了管理規(guī)模與凈利潤雙增。從已披露數(shù)據(jù)的20家理財(cái)子公司情況來看，部分公司管理規(guī)模增幅超30%，凈利潤最高增長約159%，交出了一份亮眼答卷。
突破：管理規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大
從管理規(guī)模來看，2024年理財(cái)市場明顯“回暖”。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國銀行業(yè)理財(cái)市場年度報(bào)告(2024年)》顯示，截至2024年末，銀行理財(cái)市場存續(xù)規(guī)模達(dá)29.95萬億元，較年初增長11.75%。
招銀理財(cái)、興銀理財(cái)、信銀理財(cái)管理規(guī)模位居前列，截至2024年末，產(chǎn)品余額分別為2.47萬億元、2.18萬億元和1.99萬億元。緊隨其后的是農(nóng)銀理財(cái)與工銀理財(cái)，管理產(chǎn)品余額分別為1.97萬億元、1.96萬億元，同比分別增長24.08%、22.01％。
六家國有大行理財(cái)子公司管理產(chǎn)品總規(guī)模突破10萬億元，增速普遍達(dá)到兩位數(shù)以上，尤其是交銀理財(cái)、中郵理財(cái)以超30%的增速領(lǐng)跑。其中，中銀理財(cái)1.88萬億元，較年初增長15.26％；交銀理財(cái)1.62萬億元，較年初增長31.39％；建信理財(cái)1.60萬億元，較年初增長6.73％；中郵理財(cái)首次突破萬億元，達(dá)到1.02萬億元，較年初增長31.68％。
股份制銀行理財(cái)子公司中，浦銀理財(cái)、光大理財(cái)、平安理財(cái)、民生理財(cái)、渤銀理財(cái)、信銀理財(cái)產(chǎn)品管理規(guī)模均實(shí)現(xiàn)逾10％的增長，增速分別為29.57%、21.88%、19.85%、16.95%、15.66%、15.13%。
同時(shí)，招銀理財(cái)和興銀理財(cái)?shù)墓芾硪?guī)模較上年末分別同比下降3.14%、3.65%。對此，招銀理財(cái)在年報(bào)中稱，雖然其管理的理財(cái)產(chǎn)品余額較上年末減少，但非現(xiàn)金管理類新產(chǎn)品規(guī)模占比提升，顯示出其在優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)方面的努力。
城商行系理財(cái)子公司中，蘇銀理財(cái)存續(xù)理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模6331.85億元，較年初增長21.68%。增速方面，南銀理財(cái)以26.6%領(lǐng)跑，管理規(guī)模4734.71億元。寧銀理財(cái)、杭銀理財(cái)存續(xù)產(chǎn)品規(guī)模均超過4000億元，較上年末分別增長17.76%、17%。渝農(nóng)商理財(cái)管理規(guī)模同比增長14.36%至1378.13億元；青銀理財(cái)管理規(guī)模1993.26億元，較上年下降4.23%。根據(jù)普益標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)，截至2024年末，城商行系理財(cái)機(jī)構(gòu)存續(xù)規(guī)模約為5.07萬億元。
在業(yè)內(nèi)人士看來，銀行理財(cái)子公司的管理規(guī)模擴(kuò)大，主要得益于銀行理財(cái)產(chǎn)品收益率的相對優(yōu)勢，吸引了更多的投資者。同時(shí)，理財(cái)子公司根據(jù)市場變化和客戶需求不斷創(chuàng)新理財(cái)產(chǎn)品，更好地滿足了投資者的需求，也有利于規(guī)模提升。
例如，中銀理財(cái)表示，整體規(guī)模實(shí)現(xiàn)良好增長的原因包括：把握政策變化帶來的大類資產(chǎn)趨勢性機(jī)會，把政策紅利轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)收益；推進(jìn)歸因分析和風(fēng)險(xiǎn)預(yù)算體系建設(shè)，以投研能力提升帶動產(chǎn)品業(yè)績提升。
“整體來看，在‘質(zhì)量重于規(guī)?！谋O(jiān)管趨勢下，2024年各理財(cái)公司管理規(guī)模增速平穩(wěn)?！逼找鏄?biāo)準(zhǔn)研報(bào)顯示。
分化：盈利能力“冷暖”不同
盡管整體市場規(guī)模擴(kuò)大，但在盈利能力方面，各家理財(cái)公司卻呈現(xiàn)出“冷暖”不同的態(tài)勢。
2024年，浦銀理財(cái)實(shí)現(xiàn)凈利潤11.61億元，同比增長近159%，領(lǐng)跑行業(yè)。渝農(nóng)商理財(cái)、中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)、中郵理財(cái)、建信理財(cái)?shù)裙镜膬衾麧櫇q幅也位居前列，其中渝農(nóng)商理財(cái)實(shí)現(xiàn)凈利潤2.45億元，同比增長44.12%。
六家國有大行理財(cái)子公司凈利潤均實(shí)現(xiàn)較為顯著的增長，顯示出其在市場競爭中的韌性。具體來看，中銀理財(cái)、農(nóng)銀理財(cái)分別以19.63億元、19.56億元的凈利潤領(lǐng)跑，增長幅度均達(dá)到20%以上。中郵理財(cái)表現(xiàn)不俗，實(shí)現(xiàn)凈利潤10.3億元，同比增長22.47%。建信理財(cái)、工銀理財(cái)和交銀理財(cái)分別實(shí)現(xiàn)15.26億元、14.22億元和13.39億元的凈利潤，增幅在7.98%至15.34%之間。
信銀理財(cái)、光大理財(cái)、平安理財(cái)、渤銀理財(cái)、寧銀理財(cái)?shù)葎t實(shí)現(xiàn)了規(guī)模和凈利潤的雙增。其中，信銀理財(cái)實(shí)現(xiàn)凈利潤24.92億元，同比增長10.51%；寧銀理財(cái)實(shí)現(xiàn)凈利潤7.44億元，較上年末增長11.38%。上述公司在產(chǎn)品創(chuàng)新和市場拓展方面的表現(xiàn)，為其業(yè)績增長提供了有力支撐。以信銀理財(cái)為例，其凈值化管理新產(chǎn)品規(guī)模占比高達(dá)97.68%，在凈值化轉(zhuǎn)型方面深入推進(jìn)。
與此同時(shí)，招銀理財(cái)和民生理財(cái)?shù)膬衾麧櫷认陆党?0%。招銀理財(cái)2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤27.39億元，較2023年下降14.14%；民生理財(cái)2024年實(shí)現(xiàn)凈利潤10.20億元，同比下降11.46%。行業(yè)頭部公司盈利能力的變化，也顯示出理財(cái)子公司在市場競爭中面臨的壓力。
在業(yè)內(nèi)專家看來，理財(cái)子公司凈利潤的普遍增長主要得益于政策支持、市場行情、代銷渠道拓展、投研能力提升等多方面因素。2024年，債市表現(xiàn)良好，使得銀行理財(cái)產(chǎn)品收益相對穩(wěn)定，對規(guī)模和利潤增長都起到正向作用。監(jiān)管政策的調(diào)整也使得理財(cái)市場資金供應(yīng)更充分，同時(shí)，理財(cái)子公司投研和風(fēng)控能力的提升，進(jìn)一步增強(qiáng)了市場競爭力。
“恰逢債券‘牛市’行情，銀行理財(cái)產(chǎn)品憑借高于存款的收益率形成比價(jià)優(yōu)勢，規(guī)模擴(kuò)張帶來管理費(fèi)收入增長。同時(shí)，理財(cái)資金集中配置債券等標(biāo)準(zhǔn)化資產(chǎn)，降低了運(yùn)營成本，形成規(guī)模效應(yīng)下的利潤放量?！碧K商銀行特約研究員薛洪言分析稱。
進(jìn)展：渠道建設(shè)持續(xù)推進(jìn)
值得關(guān)注的是，積極拓展代銷渠道成為不少理財(cái)子公司的業(yè)績增長支撐。2024年，多家理財(cái)子公司積極進(jìn)行渠道建設(shè)，尤其是在拓展行外代銷業(yè)務(wù)方面取得了顯著進(jìn)展。
積極拓展行外代銷渠道成了部分理財(cái)子公司的策略選擇?！拔覀兇罅﹂_拓并深耕重點(diǎn)渠道，加強(qiáng)產(chǎn)品供給、聚焦持續(xù)營銷?！逼桨怖碡?cái)表示，已與超50家銀行達(dá)成合作，合作規(guī)模突破500億元的銀行達(dá)3家、突破百億元的銀行超10家。民生理財(cái)表示，加快代銷渠道建設(shè)，報(bào)告期內(nèi)新增28家代銷機(jī)構(gòu)，行外代銷規(guī)模比上年末增長137.02%。青銀理財(cái)表示，2024年行外代銷機(jī)構(gòu)達(dá)90家，較上年末實(shí)現(xiàn)翻倍增長。
重點(diǎn)側(cè)重方面則略有不同。部分理財(cái)子公司注重加強(qiáng)與母行集團(tuán)的戰(zhàn)略協(xié)作，借助集團(tuán)優(yōu)勢進(jìn)一步提升市場競爭力。例如，交通銀行年報(bào)披露，交銀理財(cái)積極拓展行外代銷，初步建立起以母行為主體，開放、多元化的全渠道體系，報(bào)告期末，行外代銷產(chǎn)品余額達(dá)9316.34億元，占比達(dá)57.58%。
興銀理財(cái)則重點(diǎn)聚焦農(nóng)村渠道布局?jǐn)U面，將農(nóng)村機(jī)構(gòu)理財(cái)服務(wù)作為助力鄉(xiāng)村振興、踐行普惠金融的主陣地，加強(qiáng)“興普惠”定制產(chǎn)品上線發(fā)行，累計(jì)開拓中小銀行代銷合作機(jī)構(gòu)超500家。杭銀理財(cái)通過“雙輪驅(qū)動”策略，報(bào)告期末，代銷規(guī)模較上年末增長50%，代銷客戶簽約數(shù)較上年末增長51%。
“各大理財(cái)子公司將持續(xù)拓寬他行代銷渠道，提升品牌影響力。”在中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明看來，未來，銀行理財(cái)渠道競爭將呈現(xiàn)“渠道為王”與“產(chǎn)品為王”并重的格局。渠道拓展能力決定了市場份額，而產(chǎn)品創(chuàng)新、科技賦能及客戶服務(wù)體驗(yàn)構(gòu)成了差異化服務(wù)的護(hù)城河。
當(dāng)下，理財(cái)市場依然面臨低利率環(huán)境、優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)稀缺等挑戰(zhàn)，近期，銀行理財(cái)也正加速布局權(quán)益市場。下一階段，理財(cái)子公司要在加強(qiáng)投研能力、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、提升運(yùn)營效率和拓展市場渠道方面作出更多努力，以應(yīng)對市場變化帶來的挑戰(zhàn)。
（來源：金融時(shí)報(bào)）
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