2023年即將落下帷幕，美股投資者迎來了豐收的一年，接下來，基金經(jīng)理們需要面臨一個關(guān)鍵抉擇：是繼續(xù)押注科技股“七巨頭”走升，還是把目光轉(zhuǎn)移到其他股票身上。
所謂的七巨頭，即蘋果、微軟、亞馬遜、谷歌、特斯拉、Meta和英偉達，這些公司今年的股價漲幅區(qū)間為50%至240%，成為了市場上回報最高的投資之一。
由于這七家公司在標普500指數(shù)中的權(quán)重很大，今年該基準指數(shù)24%的漲幅中，近三分之二是由它們貢獻的。在美銀全球研究的最新調(diào)查中，基金經(jīng)理表示，持有這七只股票是市場上“最擁擠”的交易。
但美聯(lián)儲明年降息、經(jīng)濟軟著陸等前景，在最近幾周喚醒了美股的其他板塊。與此同時，一些投資者認為，七巨頭股票的估值相對于市場其他股票已極度偏高，或容易受到獲利回吐的影響。
Janus Henderson Investors全球科技與創(chuàng)新團隊投資組合經(jīng)理Jonathan Cofsky表示：“當指數(shù)中七家大公司全部上漲時，這對市場當然是有利的。但我認為，明年市場的其他領(lǐng)域可能有更多機會，這取決于利率和經(jīng)濟。”
Apollo Group的數(shù)據(jù)顯示，今年標普500指數(shù)中有72%的成份股表現(xiàn)落后于大盤走勢。簡而言之，漲勢全靠七巨頭推動，抵消了其他493家成份股的總體跌勢。
不過，有跡象表明，其他股票的漲勢正在擴大。標普500指數(shù)12月份的漲幅為4.6%，此前低迷的羅素2000小盤股指數(shù)在12月份飆升了約14%，有望創(chuàng)下三年來的最大單月漲幅。
此外，隨著七巨頭在標普500指數(shù)中的權(quán)重不斷上升，如果其他股票漲勢依舊落后于大市，可能會給整體市場帶來麻煩。
明年市場的主要催化劑包括通脹是否繼續(xù)下降，從而使美聯(lián)儲能夠按預期降息，以及美國經(jīng)濟是否繼續(xù)保持彈性，另外，美國總統(tǒng)大選的臨近也可能加劇市場波動。
當然，市場的其他領(lǐng)域可能很難復制七巨頭的漲勢，得益于當前的人工智能熱潮，七巨頭明年的預期盈利增長也令標普500指數(shù)的其他成份股相形見絀。
另外，七巨頭的規(guī)模和競爭優(yōu)勢使其成為了投資者的避難所，投資者擔心美聯(lián)儲為遏制不斷飆升的通脹而采取的激進貨幣緊縮政策，可能會對經(jīng)濟造成影響。
許多華爾街策略師認為，這些股票的表現(xiàn)會繼續(xù)優(yōu)于其他股票。凱投宏觀策略師表示，由于這些公司資產(chǎn)負債表強勁，盈利前景好，即使在經(jīng)濟衰退的情況下，也能繼續(xù)跑贏大盤。
根據(jù)LSEG Datastream的數(shù)據(jù)，七巨頭的平均預期市盈率為33.6倍，而標普500指數(shù)的市盈率為19.8倍。
Vontobel Quality Growth Boutique的首席投資官Matt Benkendorf表示，七巨頭不會變得疲軟，但如果利率持續(xù)下滑，2024年可能會轉(zhuǎn)向中小型科技股。
蒙特利爾銀行資本市場策略師Brian Belski建議投資者在未來一年“什么都持有一點”，因為他預計其他股票也會走出不錯的表現(xiàn)。
摩根士丹利美國股票高級投資組合經(jīng)理Andrew Slimmon表示，在大型科技股推動標普500指數(shù)在2023年上漲后，“每個人都認為明年市場熱點將外溢?！彼f，七巨頭可能會在2024年繼續(xù)上漲，因為這些公司的盈利表現(xiàn)非常好，他們明年將回購大量股票，這些股票明年很有可能再次領(lǐng)跑。
（來源：財聯(lián)社）
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